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Comment expliquer le taux d’épargne élevé en France ? : Nouvelle estimation de l’équation de consommation

Author

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  • Clémence Briodeau

    (OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po)

Abstract

Cette étude se propose d'étudier les facteurs susceptibles d'expliquer la hausse du taux d'épargne en France, à l'aide d'un modèle à correction d'erreur (MCE). L'équation de consommation estimée entre 1991 et 2019 ne parvient pas à reproduire les comportements de consommation des ménages depuis la crise Covid, rendant nécessaire sa réestimation. Nos résultats montrent que la hausse du taux d'épargne par rapport à la fin de l'année 2019 s'explique principalement par les augmentations du poids des revenus du patrimoine financier et de l'inflation, et, à partir de 2024, des taux d'intérêt réels. Cependant, depuis début 2025, un écart apparaît entre le taux d'épargne observé et simulé, révélant l'influence d'un facteur supplémentaire : l'incertitude politique. Si celle-ci était restée à son niveau au deuxième trimestre 2024, nous estimons que le taux d'épargne serait au troisième trimestre 2025 inférieur de 0,6 point.

Suggested Citation

  • Clémence Briodeau, 2025. "Comment expliquer le taux d’épargne élevé en France ? : Nouvelle estimation de l’équation de consommation," Post-Print hal-05573955, HAL.
    • Handle: RePEc:hal:journl:hal-05573955
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