Japon : alerte rouge sur l'archipel

Le Japon, dont la phase d'expansion depuis 2002 était largement soutenue par le commerce extérieur, est aujourd'hui ébranlé par un séisme d'une magnitude inégalée depuis la Seconde Guerre mondiale. Le PIB recule de 4,3 % en glissement annuel au quatrième trimestre 2008. Comme ses partenaires asiatiques, il est frappé de plein fouet par l'effondrement du commerce mondial. Mais il est le seul à avoir connu depuis l'été 2008 une vive appréciation de son taux de change effectif (+ 30 %) qui détériore sensiblement la compétitivité de ses exportations. Ainsi, au quatrième trimestre 2008, la demande adressée au Japon a chuté de 9 % en volume par rapport au trimestre précédent et les exportations nippones de près de 14 %. La conjoncture avait commencé à se dégrader au deuxième trimestre 2008 avec un recul de la demande intérieure (consommation et investissements) provoquant l'entrée du Japon en récession. Mais la situation s'est aggravée brutalement au quatrième trimestre avec une contraction du PIB de 3,2 % en rythme trimestriel, soit la plus mauvaise performance depuis le premier choc pétrolier. Avec un acquis de croissance négatif de 2,9 %, le PIB japonais pourrait reculer de près de 6 % en 2009 avant de se stabiliser autour de 0,3 % en 2010 (...).