Perspectives 2007-2008. Allemagne : la quadrature du cercle ?

Avec une progression du PIB à un rythme de 3,1 % en 2006, l'économie allemande affiche sans complexe sa forme resplendissante et étale même un différentiel de croissance positif par rapport à la zone euro (hors Allemagne) pour la première fois depuis la création de cette dernière. Malgré le ralentissement de la croissance au premier semestre 2007 (le glissement annuel du PIB est de 2,5 % au deuxième trimestre 2007 contre 3,9 % en fin 2006) la bonne santé de l'Allemagne ne serait que marginalement détériorée en 2007, en dépit du traitement de choc fiscal imposé par la hausse de la TVA (impulsion budgétaire négative de 0,6 point de PIB). L'acquis de croissance de 2,2 % au deuxième trimestre 2007 a déjà presque atteint la dernière prévision conjointe des instituts allemands du mois d'avril dernier (+ 2,4 % en 2007). La diffusion des effets de l'évolution positive du marché du travail et une situation compétitive qui profite pleinement d'un cycle des échanges encore soutenu auraient raison des efforts de redressement des finances publiques en 2007. La relève de la consommation des ménages face à la moindre propulsion du moteur des échanges soutiendrait un rythme de croissance du PIB encore supérieur au potentiel en 2008 dans un contexte de convergence de l'évolution des coûts relatifs par rapport aux pays voisins et de normalisation des conditions budgétaires (...).