Transición hacia un Sistema de Pensiones de Cuentas Nocionales en España: Fundamentos, Diseño e Impacto

El sistema público de pensiones en España presenta un desequilibrio financiero y actuarial creciente, con un déficit contributivo cercano al 2 % del PIB, al que hay que añadir las necesidades de financiación de las pensiones no contributivas, los complementos a las pensiones mínimas o el gasto por clases pasivas, y un Factor de Equidad Actuarial (FdEA), que refleja prestaciones muy superiores a las cotizaciones. Como alternativa, se propone la transición hacia un sistema de cuentas nocionales, ya aplicado en otros países europeos, que asegura la proporcionalidad entre aportaciones y prestaciones, introduce ajustes automáticos a cambios económicos y demográficos y refuerza la equidad. Bajo el supuesto de que el crecimiento futuro fuera igual al de las últimas décadas, los resultados con datos de la Muestra Continua de Vidas Laborales y simulaciones teóricas muestran que, aunque las pensiones iniciales serían ex ante un 12% inferiores, el nuevo modelo corregiría inequidades y eliminaría el desequilibrio actuarial. Con un crecimiento futuro medio del 1,23%, como en las proyecciones de la Comisión Europea, el FdEA sería de 1,25. Para que el FdEA fuera igual a la unidad sería necesario un crecimiento futuro igual a 3,2%. Esta proyección ex ante no tiene en cuenta los efectos positivos de equilibrio general sobre la inversión y la productividad a que daría lugar un sistema de cuentas nocionales, frente a los costes en términos de estas variables de mantener el sistema actual con unas necesidades crecientes. Teniendo en cuenta todos estos efectos, la renta de ciclo vital con un sistema de cuentas nocionales sería probablemente superior al sistema actual.