La importancia del proceso emprendedor en la Argentina post crisis 2002 y las asimetrías en la evaluación de factores influyentes en el financiamiento de empresas jóvenes

Entre los años 2003 y 2007 se inicia un proceso de creación positiva de nuevas empresas, las cuales comienzan a tener crecientes demandas de financiamiento a partir de su tercer año de vida. El proceso emprendedor interesa por su contribución al crecimiento económico y al empleo. Esta temática es especialmente relevante para un caso como el argentino, en virtud del proceso de recuperación post-crisis 2002, puesto de manifiesto en la importante cantidad de nuevas empresas jóvenes con actividad en el mercado. Este estudio se concentra en las condiciones de acceso a uno de los factores considerados entre los más relevantes por los emprendedores Pymes, como es el acceso al financiamiento adecuado.El propósito de este documento es destacar la evolución reciente del proceso emprendedor argentino post-crisis 2002, a la vez que explorar e interpretar los resultados de un trabajo empírico, que intentó "bucear" entre los factores que explican las dificultades en el acceso al financiamiento que deben enfrentar las empresas jóvenes en la Argentina, a partir de la diferente valoración de los factores y riesgos que efectúan los financistas y los emprendedores, con las implicancias emergentes sobre el crecimiento de este tipo de empresas.Del trabajo de investigación empírico surgió que la falta de liquidez y la escasa disposición de capital constituyen los más importantes factores de riesgo desde la posición del financista (supply-side) al momento de analizar el otorgamiento de financiamiento a empresas jóvenes. Los conflictos relacionados con la conducción del negocio y las inexactitudes en la proyección de mercado (demanda y precios) constituyen factores de riesgo de menor importancia en opinión de los emprendedores.Asimismo, se han podido captar factores que permiten mitigar los riesgos para el financista de otorgar financiamiento. Dentro del espectro de spill-over del entorno, la acción eficiente de sistemas de garantías reconocidos por el sistema financiero son determinantes al momento de acceder a financiamiento. La existencia de apoyo gubernamental, institucional y/o de empresas "madrinas" al emprendimiento constituyen mitigantes que son tenidos en cuenta por los financistas de manera parcial al momento de evaluar el riesgo de otorgar financiamiento. Los emprendedores son conscientes de la importancia de lograr complementariedad entre garantías satisfactorias para el banco, y que el financista no pierda de vista la evaluación del negocio que solicita asistencia financiera. En el caso de las empresas nacientes, las asimetrías informativas y el riesgo moral se ven agravados directamente por la falta de información.