La dolarizaci�n financiera:Experiencia internacional y perspectivas para Colombia

Las monedas locales de los pa�ses en v�as de desarrollo, adem�s de no ser librementeconvertibles a nivel internacional, suelen experimentar niveles de inflaci�n superiores ym�s vol�tiles, al tiempo que tienden a sufrir periodos de fuerte apreciaci�n y depreciaci�n.Estas bien conocidas caracter�sticas no solo implican un reto para las autoridadesecon�micas de estos pa�ses, sino que tambi�n llaman la atenci�n sobre la capacidad de lasmonedas locales para cumplir cabalmente con sus funciones.Colombia, a pesar de ser reconocida por su historial de manejo monetario disciplinado, noha escapado a ocasionales cuestionamientos sobre la conveniencia de mantener el peso paracumplir con las funciones de la moneda. Estos espor�dicos cuestionamientos coinciden conperiodos de fuerte apreciaci�n o depreciaci�n de la moneda, en los cuales se han escuchadointerrogantes sobre la conveniencia de llevar a cabo una dolarizaci�n total o parcial de laeconom�a.Al respecto, son pocos los pa�ses que han optado por reemplazar totalmente la monedalocal por una extranjera para que esta �ltima cumpla con todas las funciones de la moneda,pero s� son muchos los pa�ses que han permitido la dolarizaci�n parcial de la econom�a.Basado en la experiencia internacional, y en especial por las caracter�sticas de la econom�acolombiana, este documento concluye que la dolarizaci�n financiera conllevar�a costoselevados, en especial si se comparan con unos beneficios limitados y apenas potenciales.