Antecedentes Hist�Ricos De La Deuda Externa Colombiana La Paz Brit�Nica

Desde el siglo XIX el endeudamiento internacional se ha caracterizado por un comportamiento c�clico. El capital cruza las fronteras nacionales atra�do por los beneficios esperados de inversiones potenciales en el exterior. El financiamiento externo persiste hasta que alg�n evento adverso pone fin a las exportaciones de capital. En los casos m�s extremos los deudores encuentran dificultades para servir la deuda, y surgen procesos de renegociaci�n y reprogramaci�n de pagos, as� como per�odos de moratoria. El financiamiento internacional cae a un m�nimo, por a�os o a�n d�cadas, hasta que surjan nuevas oportunidades en el extranjero que atraigan la atenci�n de los inversionistas. El acceso de Am�rica Latina a los mercados internacionales de capitales desde principios del siglo XIX ha dependido del car�cter c�clico del proceso de endeudamiento internacional. Los principales prestamistas han sido la Gran Breta�a y los Estados Unidos, la primera desde los 1820 hasta la Primera Guerra Mundial, y los segundos, desde los 1920. En este ensayo la atenci�n se enfoca en los ciclos de auge y receso del cr�dito internacional originados en la Gran Breta�a, as� como en la participaci�n de Am�rica Latina en aquellos movimientos internacionales de capitales. Se destaca la experiencia de Colombia como deudor internacional dentro del contexto de Am�rica Latina, durante el per�odo conocido como de la Paz Brit�nica. Aunque generalmente se aplica esta denominaci�n a la segunda parte del siglo XIX hasta el estallido de la primera guerra mundial, en este documento se le emplea desde la tercera d�cada del siglo XIX para abarcar la primera exportaci�n masiva de capitales al exterior en los 1820.