Revalorisation 2019 des contrats d’assurance-vie et de capitalisation – engagements à dominante retraite collectifs

Les contrats d’assurance-vie collective sont majoritairement des produits offrant aux bénéficiaires un complément de revenu au moment de la retraite. Compte tenu des engagements très longs de ces contrats, le niveau des revalorisations attribuées par les organismes d’assurance doit être analysé au regard de l’environnement de taux bas. L’analyse se concentre sur les engagements liés aux retraites dans le cadre de l’assurance-vie, en regroupant plusieurs catégories de contrats1, représentant 136 milliards d’euros d’encours en 2019. La plus importante des catégories, les contrats collectifs en cas de vie, représente 4/5ème des encours des contrats d’assurance-vie à dominante retraite. Le taux de revalorisation moyen des fonds euros des contrats collectifs à dominante retraite (hors retraite à points) est en forte baisse : 2,18 % en 2019, contre 2,43 % en 2018 (net de prélèvements sur encours et avant prélèvements sociaux). Cette baisse du taux de revalorisation, supérieure à l’évolution observée du taux de rendement de l’actif, permet aux assureurs de doter la provision pour participation aux bénéfices. Le niveau de provisionnement de la participation aux bénéfices continue ainsi d’augmenter légèrement pour s’établir à 2,3 % des encours (contre 2,2 % en 2018) pour ces catégories de contrat. Les taux de revalorisation des contrats collectifs en cas de vie s’établissent à 2,29 % et ceux des contrats PERP demeurent les plus faibles du marché à 1,27 %. Il existe en effet des contraintes de taux techniques très différentes entre les catégories, les PERP ayant un taux technique nul. S’agissant des garanties octroyées, le taux technique moyen rattaché aux contrats d’assurance-vie collectifs à dominante retraite est en baisse : 1,32 % en 2019, contre 1,42 % en 2018. Cette statistique ne rend cependant pas compte de la forte disparité des situations individuelles, selon la composition de leurs portefeuilles et des garanties offertes aux souscripteurs. Enfin, le taux de chargement de gestion des contrats payé par les assurés se maintient par rapport à 2018 à 0,49 % en moyenne en 2019. Les contrats les plus récents affichent un taux de chargement le plus souvent compris entre 0,25 % et 0,75 % et toujours inférieur à 1 %.