IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/ags/sbrfsr/119148.html
   My bibliography  Save this paper

Razao de hedge otima de minimo MPI (momento parcial inferior) no mercado futuro de boi gordo na BM&F

Author

Listed:
  • Marques, Pedro Valentim
  • Martines-Filho, Joao Gomes
  • Cruz Junior, Jose Cesar

Abstract

Uma vez que o pecuarista decide-se por utilizar o mercado futuro de boi gordo da BM&F como ferramenta de redução de risco de sua produção, uma das primeiras perguntas a serem respondidas é: quanto se fazer de hedge? Esta pergunta tem sido frequentemente respondida através da utilização do modelo de razão de hedge de mínima variância. O presente trabalho teve como objetivo apresentar um modelo alternativo à abordagem tradicional - denominado razão de hedge de mínimo momento parcial inferior (MPI) - para se calcular a razão de hedge ótima. O modelo alternativo utiliza o momento parcial inferior como medida de risco. Ambas as razões de hedge foram calculadas e suas performances foram verificadas através da avaliação dos resultados obtidos com suas aplicações em carteiras de investimentos compostas pelas posições comprada no mercado físico e vendida no mercado futuro, na razão ótima de hedge. O modelo alternativo proposto é aquele que determina a razão de hedge ótima através da minimização do momento parcial inferior de ordem 2, com referência no retorno alvo igual a zero. A utilização deste modelo parece ser mais adequada ao perfil do investidor por possibilitar a representação do risco apenas utilizando-se o lado inferior da distribuição dos retornos. O trabalho analisou 14 localidades no período de janeiro de 2000 a dezembro de 2007. As análises realizadas apontam para maior efetividade do modelo alternativo em relação ao modelo tradicional. O modelo de razão de hedge de mínimo MPI produziu melhores combinações de risco e retorno (medidas pela razão de retorno sobre a medida de risco) na maioria das localidades analisadas.

Suggested Citation

  • Marques, Pedro Valentim & Martines-Filho, Joao Gomes & Cruz Junior, Jose Cesar, 2008. "Razao de hedge otima de minimo MPI (momento parcial inferior) no mercado futuro de boi gordo na BM&F," 46th Congress, July 20-23, 2008, Rio Branco, Acre, Brazil 119148, Sociedade Brasileira de Economia, Administracao e Sociologia Rural (SOBER).
  • Handle: RePEc:ags:sbrfsr:119148
    as

    Download full text from publisher

    File URL: http://ageconsearch.umn.edu/record/119148/files/920.pdf
    Download Restriction: no

    More about this item

    Keywords

    Marketing; Risk and Uncertainty;

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:ags:sbrfsr:119148. See general information about how to correct material in RePEc.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (AgEcon Search). General contact details of provider: http://edirc.repec.org/data/soberea.html .

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    We have no references for this item. You can help adding them by using this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service hosted by the Research Division of the Federal Reserve Bank of St. Louis . RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.