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La formula di Black e Scholes

In: Misurare e gestire il rischio finanziario

Author

Listed:
  • Francesco Menoncin

    (Università degli Studi di Brescia)

Abstract

Riassunto In questo capitolo ci interessiamo di come dare un prezzo alle opzioni utilizzando la formula di Black e Scholes (1973) che, lo ricordo, è valida sotto le seguenti ipotesi: 1. il mercato è privo di arbitraggio e completo (questo ci serve per trovare un prezzo unico per tutti i titoli derivati); 2. i rendimenti del sottostante sono normali (questa ipotesi è decisamente forte poiché, lo sappiamo bene, i rendimenti dei titoli presentano un certo grado di asimmetria e leptocurtosi); 3. il tasso di interesse privo di rischio è costante (la formula, di Black e Scholes rimane valida, con le opportune modifiche, anche se il tasso di interesse è deterministico ma perde di ogni significatività se il tasso privo di rischio segue un processo aleatorio — come è in realtà); 4. la volatilità dei rendimenti del sottostante è costante (sappiamo, invece, che la volatilità, sui mercati finanziari, è, a sua volta, volatile).

Suggested Citation

  • Francesco Menoncin, 2009. "La formula di Black e Scholes," Springer Books, in: Misurare e gestire il rischio finanziario, chapter 15, pages 239-248, Springer.
  • Handle: RePEc:spr:sprchp:978-88-470-1147-2_15
    DOI: 10.1007/978-88-470-1147-2_15
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