Координация фискального и монетарного регулирования в Армении // Coordination of Fiscal and Monetary Regulation in Armenia

The aim of the study is to reveal if there is a coordination of fiscal and monetary policies in Armenia, as well as to assess its impact on economic growth in the country. Methods used: statistical analysis, logistic regressions, mathematical modeling. The authors analyzed the economic growth rates and annual GDP growth per capita in Armenia from 1990 to 2018. They described the model of coordination of fiscal and monetary regulation. The relationship and interdependence between the monetary and fiscal regulation mechanisms are represented by mathematical equations. Provided are the calculations for the optimal values of fiscal and monetary indicators, as well as economic indicators for Nash equilibrium. The study results showed that fiscal and monetary regulation in Armenia is ineffective; there is no coordination of regulatory mechanisms, which is detrimental to the economic growth rate. The authors conclude that it is necessary to revise approaches to monetary and fiscal policies for a greater emphasis on coordination and harmonization of macroeconomic regulation instruments to ensure sustainable economic growth in the long term. Цель исследования — выявить наличие или отсутствие координации налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в Армении, а также оценить степень ее воздействия на экономический рост в стране. Использованы методы: статистического анализа, построения логистических регрессий, математического моделирования. Проанализированы темпы экономического роста и ежегодный прирост ВВП на душу населения в Армении с 1990 по 2018 г. Описана модель координации фискального и монетарного регулирования. Взаимосвязь и взаимозависимость между механизмами денежно-кредитного и налогово-бюджетного регулирования представлена в виде математических уравнений. Рассчитаны оптимальные значения фискальных и монетарных показателей, а также индикаторы экономических целей по равновесию Нэша. Результаты исследования показали, что фискальное и монетарное регулирование в Армении можно считать неэффективными, отсутствует какая-либо координация механизмов регулирования, что негативно сказывается на темпах экономического роста. Авторы делают вывод о необходимости пересмотреть подходы к монетарной и фискальной политикам с точки зрения большего акцента на координации и гармонизации инструментов макроэкономического регулирования с целью обеспечения устойчивого роста экономики в долгосрочной перспективе.