Управление Стоимостью: Современные Инструменты Оценки Эффективности Инвестиционного Проекта Девелопера

Метою статті є наукове обґрунтування можливості продуктивного використання у вітчизняній практиці, для оцінки ефективності інвестиційного проекта компанії (девелопера), сучасних інструментів і моделей управління вартістю підприємства. Предметом дослідження є сучасні інструменти оцінки ефективності управління підприємством в рамках концепції вартістно-орієнтовного управління. Аналізуючи, систематизуючи і узагальнюючи наукові праці багатьох вчених прийшли до висновку, що актуальними залишаються дослідження концептуальних підходів і технологій оцінювання вартості підприємства. У статті представлено результати аналізу сучасних підходів у сфері вартісно-орієнтованого управління підприємством; встановлено взаємозв’язок цілей та підходів до оцінювання вартості підприємства; визначено принципи формування системи показників, які характеризують ефективність функціонування підприємства. Обґрунтовані можливості використання критерію EVA для оцінки ефективності управління фінасово-господарською діяльністю підприємств. На основі огляду сучасної літератури з даного питання було визначено основні підходи до виділення груп факторів вартості за рівнем формування, місцем виникнення та можливістю управління. У результаті дослідження було узагальнено класифікацію підходів вітчизняних і зарубіжних науковців щодо розподілу факторів вартості за фінансовою та не фінансовою ознаками. Обґрунтовано, що комплексне врахування різноспрямованих факторів дозволить застосовувати вартісно-орієнтовану систему управління у практиці діяльності вітчизняних підприємств і особливо під час здійснення ними інноваційних перетворень, адже інновації виступають вагомим важелем формування вартості підприємства та найчастіше відносяться до групи не фінансових (якісних) факторів. Нами запропоновано використовувати інтегрований показник їхню комбінацію (наприклад, EVA, SVA і CFROI) для аналіза інвестиційних проектів девелопера з подальшим порівняльним аналізом результатів. Перспективою подальших досліджень у цьому напрямі є розробка науково-методичного апарату, що дозолить враховувати розглянуті фактори під час прийняття рішень у системі вартісно-орієнтованого управління підприємством.Цель статьи есть научное обоснование возможности продуктивного использования в отечественной практике, для оценки эффективности инвестиционного проекта компании (девелопера), современных инструментов и моделей управления стоимостью предприятия. Предметом исследования есть современные инструменты оценки эффективности управления предприятием в рамках концепции стоимостно-ориентированного управления. Анализируя, систематизируя и обобщая научные труды многих ученых, пришли к выводу, что актуальными остаются исследования концептуальных подходов и технологий оценки стоимости предприятия. В статье представлены результаты анализа современных подходов в сфере стоимостно-ориентированного управления предприятием; установлено взаимосвязь целей и подходов к оценке стоимости предприятия; установлено принципы формирования системы показателей, которые характеризуют эффективность функционирования предприятия. Обосновано возможности использования критерия EVA для оценки эффективности управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. На основании обзора современной литературы по этому вопросу было определено основные подходы к выделению групп факторов стоимости по уровню формирования, местом возникновения и возможностью управления. В результате исследования было обобщено классификацию подходов отечественных и зарубежных ученых относительно распределения факторов стоимости по финансовому и не по финансовому признакам. Обосновано, что комплексный учет разнонаправленных факторов позволит применять стоимостно-ориентированную систему управления на практике отечественными предприятиями и особенно во время осуществления ними инновационных преобразований, так как инновации выступают существенными рычагом формирование стоимости предприятия и чаще относятся к группе не финансовых (качественных) факторов. Нами предложено использовать интегрированный показатель их комбинацию (например, EVA, SVA і CFROI), для анализа инвестиционных проектов девелопера с дальнейшим сравнительным анализом результатов. Перспективой дальнейших исследований в этом направлении есть разработка научно-методичного аппарата, что позволит учитывать рассмотренные факторы во время принятия решений в системе стоимостно-ориентированного управления предприятием.