Методология Оценки Добавленной Рентабельности В Целях Мониторинга Финансовой Стабильности

Статья посвящена методологии оценки добавленной рентабельности нефинансовых компаний (предприятий). Данная методология обоснована с учетом актуальных методических подходов к мониторингу финансовой стабильности, которые используются архитекторами и регуляторами финансового рынка, присутствуя и в аналитических обзорах институтов финансовой информации. Как показывает анализ ведущей международной практики в этом вопросе, недостаточное внимание в мониторинге финансовой стабильности уделяется корпоративному сектору, в том числе в отношении оценки и анализа рентабельности. В этой связи автором предложен показатель добавленной рентабельности, который рассчитывается как превышение скорректированной рентабельности инвестиций над средневзвешенной стоимостью капитала предприятия. Методология оценки и интерпретации данного показателя апеллирует к концепции экономической добавленной стоимости. Аргументировано, что оценка добавленной рентабельности корпоративного сектора с привлечением отраслевой статистики выступает востребованным направлением мониторинга финансовой стабильности. Мониторинг добавленной рентабельности может осуществляться на основе общедоступных данных. Кроме того, формула расчета показателя адаптирована к условиям формирующихся рынков. Таким образом, результаты представленного исследования обладают прикладным значением и могут найти применение в аналитическом обосновании макроэкономической политики, направленной на обеспечение финансовой стабильности.