Взаимосвязь Регионального Бюджета И Рынка Ценных Бумаг В Условиях Инновационного Развития Региональной Экономики

В современных условиях экономического кризиса, вызванного нестандартными экономическими и неэкономически­ми факторами, и необходимости инновационного развития как детерминанты экономического роста возрастает потребность в изучении возможностей рынка ценных бумаг в наращивании финансовых ресурсов на региональном уровне, по­скольку в условиях низких цен на нефть, высокой ключевой ставки Банка России, уменьшения доходов и расходов бюджетов, в том числе и на инновационное развитие, возникает необходимость в иных перераспределительных инструментах, по­мимо бюджетных средств, особенно на региональном уровне. Взаимосвязи регионального бюджета и рынка ценных бу­маг в Российской Федерации исследованы в разрезе основных характеристик бюджета: доходов (а именно налоговых до­ходов), расходов (а именно на инновационное развитие) и дефицита региональных бюджетов. Установлено, во-первых, что связь «доходы регионального бюджета рынок ценных бумаг» является сложной, императивной связью, которая способствует углублению дифференциации регионов и не имеет стимулирующего воздействия на рынок ценных бумаг. Во-вто­рых, взаимосвязь «расходы регионального бюджета рынок ценных бумаг» не выявлена. С рынком ценных бумаг косвенно связаны инновационные расходы федерального бюджета (через акционерные общества с государственным участием и государственные корпорации), и эту связь можно охарактеризовать как неявную, но между тем способствующую развитию рынка ценных бумаг. В-третьих, взаимосвязь «дефицит регионального бюджета рынок ценных бумаг» является устойчивой связью как с точки зрения прямого, так и обратного воздействия: субфедеральные долговые ценные бумаги создают особый сегмент российского рынка ценных бумаг и формируют принципиально значимые для региона поступления.