Методы И Инструменты Регулирования Доверительного Управления На Рынке Ценных Бумаг В Зарубежных Странах В Рамках Разных Моделей Регулирования

Представлен анализ методов и инструментов доверительного управления на рынке ценных бумаг в зарубежных странах. Объекты исследования подобраны таким образом, чтобы показать функционирование различных моделей регулирования финансового рынка. В США и Китае закрепилась «распыленная модель». В этих странах широкое применение получили нормативно-правовой и контрактный методы регулирования доверительного управления. В качестве инструментов регулирования также выступают обязательный аудит, требования по созданию системы внутреннего контроля. В качестве примера модели мегарегулирования были рассмотрены финансовые рынки Сингапура и Германии. Среди инструментов, применяемых в этих странах, интерес представляют институт советников в Сингапуре и метод стресс-тестирования управляющих в Германии. Также в законодательстве Сингапура подробно прописаны штрафные санкции за нарушения законодательства в сфере рынка доверительного управления, а в Германии деятельность по доверительному управлению регламентируется отдельным кодексом. В Великобритании и Бельгии регулирование финансового рынка осуществляется на основе модели «Твин Пикс», при которой надзорные функции поделены между двумя ведомствами. В Бельгии отсутствуют специальные инструменты регулирования доверительного управления, на управляющих распространяются такие общие требования, как проведение аудита и организация системы внутреннего контроля. Особенность регулирования доверительного управления в Великобритании состоит в обширном перечне инструментов по информированию инвесторов в части добросовестной контрактации, мер по информированию о мошеннических действиях управляющего и порядка обращения за компенсациями в случае банкротства управляющего. Некоторые аспекты зарубежной практики могут быть полезны на данном этапе построения системы регулирования российского рынка ценных бумаг, в том числе доверительного управления, будут способствовать повышению емкости, стабильности и прозрачности рынка.