ПОРІВНЯЛЬНИЙ АНАЛІЗ ВИКОРИСТАННЯ І ВІДТВОРЕННЯ ВЛАСНОГО КАПІТАЛУ ВАТ “УКРНАФТА” В ДОКРИЗОВИЙ І КРИЗОВИЙ ПЕРІОДИ // Comparative analysis of use and reproduction of shareholders’ equity of joint-stock company “Ukrnafta” in pre-crisis periods

The state of usage and reproduction of shareholders’ equity of JSC “Ukrnafta” pre-crisis and crisis periods has been researched by the means of dynamic stochastic modeling and comparative analysis. A set of models of company’s business activity, each of which include the system of 6 one-time stochastic equations of description of financial flows at stages of production and sale of goods taking into account actions of external inflation and tax influences has been developed. Models represent regularities of company’s equity development in 2001-2009. Leading role in shareholders’ equity reproduction of sources of financing production, including shareholders’ equity and long-term borrowed capital, has been detected. Negative consequences of excessive rental fees for oil, natural gas and gas condensed fluid, as well as sharp increase of accounts receivable and payable during financial crisis for the process shareholders’ equity reproduction, have been shown. Arguments on invariability of technical and technological effectiveness of company’s activity in pre-crisis and crisis periods have been presented. Analysis of measures on enhancing effectiveness of shareholders’ equity use has been carried out Засобами динамічного стохастичного моделювання і порівняльного аналізу досліджено стан використання та відтворення власного капіталу ВАТ “Укрнафта” в докризовий і кризовий періоди. Створена низка моделей господарської діяльності компанії, кожна з яких охоплює систему з 6 одночасових стохастичних рівнянь опису фінансових потоків на стадіях виробництва та збуту продукції з урахуванням дії зовнішніх інфляційних і податкових впливів. Моделі відображають закономірності розвитку капіталу компанії в 2001-2009 рр. Виявлена провідна роль у відтворенні власного капіталу джерел фінансування виробництва, зокрема власного і довгострокового позикового капіталу. Показані негативні наслідки надмірної рентної плати за нафту, природний газ і газовий конденсат, а також різкого збільшення дебіторської й кредиторської заборгованості під час фінансової кризи на процес відтворення власного капіталу. Наведені аргументи щодо незмінності техніко- технологічної ефективності діяльності компанії в докризовий і кризовий періоди. Проведено аналіз заходів щодо підвищення ефективності використання власного капіталу