Evaluacion de la eficacia de la tasa de interes y el tipo de cambio en la definicion de las condiciones monetarias en Mexico

Objetivo: evaluar mediante un indice de condiciones monetarias la eficacia del tipo de cambio y la tasa de interes en la determinacion de la postura monetaria en Mexico. Metodologia: a partir de un modelo de vectores autorregresivos (VA R) se establecen los efectos relativos de la tasa de interes, el tipo de cambio real y las expectativas sobre la inflacion. Resultados: los resultados obtenidos establecen una relacion de 1:9.5 del tipo de cambio y la tasa de interes respecto a su efecto la inflacion. Originalidad: la incorporacion de las expectativas de inflacion en la determinacion de los ponderadores permite captar el impacto perdurable de los ajustes monetarios en la economia real. Limitaciones: la definicion del perfil de la politica monetaria a traves del indice es general y limitada por los choques economicos. No concentra todas las dimensiones de la politica monetaria y la interaccion de los demas factores determinantes. Conclusiones: el indice de condiciones monetarias refleja el perfil de la politica monetaria y la preeminencia de la tasa de interes en la determinacion de la postura monetaria.