Pétrole : le retour aux sources

[eng] Three and a half years after the beginning of the oil counter-shock, the new strategy of increasing market shares launched by the Gulf Arab countries seems to be on the road to success. Beyond the sharp increase of prices that occured during the first half of the year, the most noteworthy phenomenon of the present period is the clear upsurge of world oil consumption and the accompanying progressive transformation of market equilibrium conditions. . This article sums these events up and suggests an interpretation of short-term price fluctuations based on the evaluation of a market desequilibrium indicator. A projection is then made up to the year 1993. No new oil shock is to be expected during this period, provided no major political event erupts in the Gulf region. Nevertheless, the regular increase of oil demand directed towards OPEC countries is likely to provoke a progressive recovery of prices in real terms, under the vigilant supervision of Saoudi Arabia. In nominal terms, North Sea oil price could reach 25 dollars in 1993. [fre] Trois ans et demi après le début du contre choc pétrolier, la stratégie de reconquête du marché lancée par les pays arabes du Golfe semble en bonne voie de porter ses fruits. Au delà de la vive remontée récente des cours du pétrole, le phénomène le plus marquant de la période en cours est incontestablement la nette reprise de la consommation mondiale de pétrole et la lente transformation des conditions d'équilibre du marché qui l'accompagne. . L'étude dresse un bilan de ces transformations et propose une interprétation des mouvements de prix à court terme à partir du calcul d'un indicateur de déséquilibre du marché. Une projection est ensuite établie à horizon 1993. Si aucun nouveau choc pétrolier (haussier) n'est à attendre d'ici là, sauf nouvel événement politique majeur dans le Golfe, l'augmentation régulière de la demande de brut adressée aux pays de ГОРЕР est de nature à favoriser un redressement progressif des prix en termes réels, sous le contrôle vigilant de l'Arabie Saoudite. En dollars courants, le prix du pétrole pourrait atteindre 25 dollars en 1993.