La demande d'obligations émanant des ménages

[fre] Les ménages occupent, en France, une place importante sur le marché obligataire où la tutelle des autorités administratives demeure prégnante. Les fluctuations de la demande émanant des ménages sont imputables, pour l'essentiel, à ceux qui, âgés et jouissant de revenus élevés, sont à la recherche d'un placement sûr et de rendement après impôt élevé. D'où le succès rencontré par les bons à intérêt progressif dans les années antérieures, dont la suppression a conduit à un certain renouveau des émissions d'obligations. Des transferts moins importants semblent avoir eu lieu entre obligations d'une part, immeubles et valeurs à revenu variable d'autre part, compte tenu d'un certain souci de préserver la valeur, en francs constants du capital investi. Les obligations indexées émises durant les années 1952-1958 semblent avoir rencontré un grand succès auprès des détenteurs de valeurs à revenu variable dont l'archétype diffère quelque peu du détenteur d'obligations. [eng] In France, the households occupy an important position in the bond market, in which the government tutelage is still predominant. The fluctuations in the household demand are the doing of those who, being aged and getting high income, seek after a secure investment and a high return after taxation. This helps to understand why progressive-interest bills met with a large success in the past, and why their suppression was lollowed by a certain revival of bond issues. There is somc evidence that smaller transfers occttred from bonds to house property and variable-yield securities, for the sake of the real value of the capital invested. The indexed obligations that were issued in the years 1952-1956 probably met whith great success on the part of shareholders, the archetype of whom somcwhat differs from that of bondholders.