Comment réformer la réglementation prudentielle : les leçons à tirer de la crise des « subprimes »

[fre] La crise financière qui a débuté l’été dernier - et qui est encore loin d’être résolue - montre de façon criante que les systèmes complexes de réglementation prudentielle élaborés péniblement par les autorités bancaires sont très largement inadaptés (on pense notamment au très long processus de tâtonnement qui a conduit le Comité de Bâle pour la supervision bancaire aux nouveaux accords dits de « Bâle II »). Sans vouloir tirer sur une ambulance (après tout, ces accords n’étaient pas encore entrés en vigueur au moment où la crise s’est déclenchée), il semble raisonnable d’envisager dès que possible une (nouvelle) réforme de ces systèmes, tout en prenant le temps de bien mesurer les conséquences de long terme qu’aura nécessairement toute nouvelle disposition réglementaire afin de ne pas tomber dans un scénario de surréaction régulatoire du type Sarbanes-Oxley. Cet article se propose d’indiquer quelques pistes pour alimenter la réflexion des décideurs sur ce qu’il convient de réformer et les moyens d’y parvenir. Le fil directeur sera d’essayer de tirer des enseignements, non seulement de la crise des « subprimes », mais aussi des nombreuses crises bancaires et financières de la fin du siècle dernier.