Déterminants financiers de l'investissement en capital fixe : le cas Espagnol

[fre] L'enrichissement des modèles explicatifs de l'investissement par l'analyse des situations d'asymétries d'information conduit à mettre en évidence l'existence de restrictions financières qui influent d'une manière spécifique sur les entreprises les plus soumises à l'asymétrie d'information. Le présent travail étudie les comportements d'investissement de groupes d'entreprises espagnoles avec ou sans problèmes d'information en estimant une équation d'Euler. Bien que cette modélisation se révèle comme un instrument adéquat pour décrire l'investissement des entreprises sans problèmes d'information, elle offre des résultats insuffisants pour les entreprises les plus soumises aux asymétries d'information. [eng] The enrichment of the investment models with the contributions of the economics of information opens the possibility of an opportunist behaviour among agents. Its application to the field of finance implies the existence of financial constraints, tightening especially those firms more involved in asymmetric information. The constraints arise in the absence of substitution between internal and external resources and in the presence of credit rationing. This paper confirms the different validity of the Euler equation for the Spanish firms with or without information problems. Although this equation works for the investment function of the firms with more informative capacity, it doesn't for those without.