A informação financeira publicada pelas empresas

Este artigo é consagrado à análise das condições actuais de produção e publicação dos relatórios financeiros das empresas. É realçada a importância que eles desempenham na tomada de decisão, as suas consequências económicas, bem como as condições de forte regulamentação e assimetria em que são elaborados. A assimetria de informação, como o evidenciam Bartov e Bodnar (1996) e Baiman e Verrechia (1996), traduz-se em elevados custos de transacção que aumentam a taxa de rentabilidade exigi da e baixam o preço actual dos títulos. Uma das principais conclusões é que, no contexto acabado de descrever, os gestores das boas empresas são incentivados a publicarem, voluntariamente, a informação utilizando sinais credíveis, tais como a estrutura de capitais, visto que maximizam o valor da empresa.