The Fund Agreement in the Courts: XVIII: The SDR in the Courts (Les statuts du Fonds devant les tribunaux: XVIII: le DTS devant les tribunaux) (El Convenio Constitutivo del Fondo ante los tribunales: XVIII: El DEG ante los tribunales)

The first part of this article discusses cases in which the "SDR solution" has been adopted or advocated when the problem is the application of a unit of account, such as the Poincaré or Germinal franc, that is defined in terms of gold. Limitations on liability have been expressed in these units in numerous treaties. The special drawing right (SDR) will be the unit of account in amending or substitute treaties, but the amendments or new treaties have not yet become effective. The difficulty in applying a gold unit is that the Fund's Articles of Agreement have abrogated the official price of gold. Under the SDR solution, an amount in gold francs is translated into SDRs on the basis of the former definition of the SDR in terms of gold and the definition of the gold franc, and the Fund's valuation of the SDR in terms of the currency of the forum is then applied to the amount of SDRs resulting from the translation. The SDR solution has been applied by courts in Hamburg and Rome, but the leading case is a decision of the Supreme Court of the Netherlands, which held that there is a gap in the law that courts must fill. The court regarded the SDR as the successor to gold as the internationally accepted unit of account. Some courts in the United States have held in favor of the last official price of gold or the market price, but one decision holds that provisions based on a gold unit are unenforceable. The second part of the article considers a problem that has not yet been litigated: could courts that are able to express judgments in a foreign currency express judgments in SDRs when contracts call for the transfer of SDR-denominated rights? Two major international agreements entered into in 1981 make provision for such payments. In England, the law has been changed by the momentous decision in the Miliangos case, which permits judgments to be expressed in foreign currencies when appropriate. The reasoning in the case would justify the expression of judgments in SDRs if SDR-denominated rights are to be transferred, but courts might want to be satisfied that these rights are readily available. A decision of the European Court of Justice holds that a judgment expressed solely in the European unit of account could not be enforced, but at the time of the decision there was no realistic way in which that unit could be translated directly into currency. This difficulty does not exist now for the SDR or the European Currency Unit. Moreover, the Miliangos case shows that although a judgment expressed in a foreign currency can be enforced only in the domestic currency, that procedural rule is not an objection to a substantive rule that permits judgments to be expressed in a foreign currency. The rate of exchange at the date when a court decrees enforcement of such a judgment is applied, and not the breach-date rule. This choice of rate provides more effective protection for the obligee, who seeks protection by bargaining for a foreign currency as the unit of account. That is his motive also when the SDR is the chosen unit. /// Dans la première partie de son étude, l'auteur examine certains cas où l'on a sinon adopté, du moins préconisé la "solution DTS" lorsqu'il s'est agi d'appliquer une unité de compte définie par rapport à l'or comme le franc Poincaré ou Germinal, par exemple. Dans de nombreux traités, les limites de responsabilité ont été exprimées en ces unités de compte. Le droit de tirage spécial (DTS) sera l'unité de compte des traités amendés ou des nouveaux traités, qui, cependant, ne sont pas encore entrés en vigueur. L'application d'une unité de compte définie par rapport à l'or se heurte à une difficulté: les statuts du Fonds ont aboli le prix officiel de l'or. Selon la "solution DTS", un montant de francs-or est converti en DTS sur la base de la définition du franc-or et de l'ancienne définition du DTS par rapport à l'or; le montant de DTS ainsi obtenu est ensuite exprimé en la monnaie du for à partir de la valeur de cette monnaie par rapport au DTS, telle qu'elle est établie par le Fonds. Les tribunaux de Hambourg et de Rome ont eu recours à la "solution DTS", mais le cas le plus notable est la décision dans laquelle la Cour suprême des Pays-Bas affirme qu'il y a une lacune dans la loi et que les tribunaux doivent la combler. La Cour suprême de ce pays estime que le DTS a remplacé l'or comme unité de compte acceptée par la communauté internationale. Certains tribunaux des Etats-Unis ont décidé de retenir le dernier prix officiel de l'or ou le prix en vigueur sur le marché, mais, selon une décision des tribunaux américains, les dispositions basées sur une unité-or ne sont pas exécutoires. Dans la deuxième partie de son étude, l'auteur aborde un problème juridique qui n'a pas encore donné lieu à procès: les tribunaux habilités à exprimer leurs jugements en monnaie étrangère peuvent-ils les exprimer en DTS lorsque les contrats prévoient le transfert de droits libellés en DTS? Deux accords internationaux importants qui ont pris effet en 1981 prévoient ce type de paiements. En Angleterre, le droit a été modifié par la mémorable décision rendue dans l'affaire Miliangos; cette décision stipule que les jugements peuvent, le cas échéant, être exprimés en monnaies étrangères. A en juger par les motifs retenus en l'espèce, il serait justifié d'exprimer les jugements en DTS si des droits libellés en DTS doivent être transférés, mais il se peut que les tribunaux souhaitent s'assurer que ces droits sont facilement utilisables. Une décision de la Cour de justice des Communautés européennes dispose qu'un jugement exprimé uniquement en unités de compte européennes n'est pas exécutoire, mais au moment où la décision a été rendue, il n'existait aucun moyen pratique de convertir cette unité directement en monnaie. Cette difficulté ne se présente pas actuellement dans le cas du DTS ou de l'ECU. En outre, l'arrêt Miliangos indique, certes, qu'un jugement exprimé en monnaie étrangère ne peut être exécuté qu'en monnaie nationale, mais cette règle de procédure ne s'oppose pas à l'application d'une règle de fond autorisant à exprimer les jugements en monnaie étrangère. Le taux de change applicable est celui qui est en vigueur à la date fixée pour l'application du jugement et non à la date de réalisation du dommage. De cette façon, le créancier qui cherche à se protéger en s'efforçant d'obtenir qu'une monnaie étrangère soit utilisée comme unité de compte reçoit une meilleure protection. C'est pour la même raison qu'il choisit le DTS comme unité de compte. /// La primera parte de este artículo se ocupa de casos en los que se ha adoptado o defendido la "solución DEG" cuando el problema es la aplicación de una unidad de cuenta, como el franco Poincaré o el franco germinal, que se define como un determinado contenido de oro. En numerosos tratados los límites de responsabilidad se han expresado en esas unidades. El derecho especial de giro (DEG) será la unidad de cuenta en enmiendas de tratados o tratados sustitutivos, pero dichas enmiendas o esos nuevos tratados todavía no han entrado en vigor. La dificultad de utilizar una unidad expresada en oro consiste en que el Convenio Constitutivo del Fondo ha abolido el precio oficial del oro. De acuerdo con la solución DEG, una suma expresada en francos oro se convierte en DEG en base a la anterior definición del DEG en relación al oro y la definición del franco oro, aplicándose a continuación a la cuantía de DEG resultante de la conversión la valoración del Fondo en DEG para la moneda del país de que se trate. La solución DEG ha sido aplicada por tribunales de Hamburgo y Roma, pero el caso más importante es un fallo del Tribunal Supremo de los Países Bajos que señaló la existencia de un vacío en la legislación que los tribunales deben llenar. El tribunal consideró el DEG el sucesor del oro como unidad de cuenta internacionalmente aceptada. Algunos tribunales de Estados Unidos han fallado en favor del último precio oficial del oro, o de su precio de mercado, pero un fallo sostiene que las disposiciones basadas en una unidad de cuenta expresada en oro son inexigibles. En la segunda parte del artículo se aborda un problema que aún no ha sido litigado: ¿pueden los tribunales que tienen competencia para dictar sentencias expresadas en moneda extranjera dictarlas en DEG cuando los contratos estipulan la transferencia de derechos denominados en DEG? Dos acuerdos internacionales importantes firmados en 1981 contemplan disposiciones para tales pagos. En Inglaterra la ley ha sido modificada por el importante fallo en el caso Miliangos, que autoriza, en casos apropiados, que las sentencias sean expresadas en moneda extranjera. El razonamiento aducido en el caso serviría para justificar que las sentencias se expresaran en DEG si han de transferirse derechos denominados en DEG, pero los tribunales podrían querer cerciorarse de que se dispone fácilmente de esos derechos. Un fallo del Tribunal de Justicia Europeo sostiene que no se puede exigir el cumplimiento de una sentencia expresada únicamente en la unidad de cuenta europea, aunque hay que señalar que en el momento del fallo no existía modo práctico de convertir esa unidad directamente a una moneda. Esta dificultad ya no se da en el caso del DEG o de la unidad monetaria europea. Por lo demás, el caso Miliangos demuestra que, aunque una sentencia expresada en moneda extranjera puede sólo ser objeto de cumplimiento forzoso en la moneda nacional respectiva, esa norma procesal no constituye objeción a la norma sustantiva que permite que las sentencias se expresen en moneda extranjera. El tipo de cambio aplicable es el vigente en la fecha en que un tribunal ordena el cumplimiento de la sentencia, y no el vigente en la fecha en que se cometió la infracción o incumplimiento de contrato. Esta elección de tipo de cambio protege mejor al acreedor, quien busca protección al negociar una moneda extranjera como unidad de cuenta. Ese es también su motivo cuando el DEG es la unidad escogida.