Relative Price Effects on Export Performance: The Case of Nonelectrical Machinery (Incidence du prix relatif sur les exportations: le matériel non électrique) (Efectos de los precios relativos en el comportamiento de las exportaciones: El caso de la maquinaria no eléctrica)

This paper explores the effects of changes in export price competitiveness at a disaggregated level. A case study is considered, namely, the effects of relative price changes among the three main exporters of nonelectrical machinery--the Federal Republic of Germany, the United States, and the United Kingdom--on their relative export performance. All direct and cross-price elasticities of demand in a number of foreign markets are estimated in a consistent fashion. These markets are the members of the OECD--which has been divided into two groups, the European Economic Community (EEC) and the rest of the OECD--and the developing countries. The study has two major focuses: (1) It attempts to test the validity of the "elasticity pessimism" that has arisen following the apparent failure of the large exchange rate changes and relative price changes of the period 1969-73 to affect trade balances significantly. (2) It attempts to eliminate certain methodological flaws that reduce the usefulness of many existing empirical studies on foreign trade price elasticities. Concern with the methodological aspects has led to the present consideration of relative price effects in the world market for a specific group of products rather than to a broad study of countries total import and export flows. The results support the view that changes in price competitiveness have had a significant effect on market shares in the world market for nonelectrical machinery. Price effects are, however, not extremely large, and are felt rather slowly. When the substitution elasticity is assumed to be the same between any pair of supplying countries, the estimated long-run (three-year) substitution elasticities are 1.75 (0.17) in the EEC market, 0.90 (0.17) in the market constituted by the rest of the OECD countries, and 1.69 (0.24) in the market made up of developing countries. The corresponding long-run export price elasticities are -0.66 (0.04) for the Federal Republic of Germany, -0.64 (0.04) for the United States, and -1.04 (0.07) for the United Kingdom. Short-run (one-year) export price elasticities are quite low: they range from -0.06 (0.04) for the United States to -0.09 (0.06) for the United Kingdom. Some evidence suggests that the substitution elasticities between products of the United Kingdom and the Federal Republic of Germany, and between products of that country and the United States, may be lower than the elasticitiy between U. K. and U. S. products. When the assumption that the substitution elasticity is the same between all pairs of supplying countries is dropped, the long-run export price elasticity estimates are -0.50 (0.12) for the Federal Republic of Germany, -2.13 (0.39) for the United Kingdom, and -1.06 (0.20) for the United States. The relatively low price elasticity obtained for exports from the Federal Republic of Germany tends to substantiate the widespread belief that nonprice factors play an important role in determining demand for that country's exports. /// Ce document présente une analyse empirique des effets des variations des prix relatifs sur les exportations. Un cas particulier y est considéré: l'incidence de la variation du prix relatif chez les trois principaux exportateurs de matériel non électrique -- la République fédérale d'Allemagne, les Etats-Unis et le Royaume-Uni -- sur les volumes relatifs des exportations de ces pays. Les élasticités-prix -- directe et croisée -- de la demande sur un certain nombre de marchés extérieurs sont toutes estimées selon une méthode uniforme. Ces marchés sont, d'une part, les pays membres de l'OCDE -- divisés en deux groupes: la Communauté économique européenne (CEE) et le reste de l'OCDE -- et, d'autre part, les pays en développement. Les auteurs de l'étude avaient deux objectifs: 1) chercher à évaluer le bien-fondé du "doute" qui s'est répandu dans les esprits quant à la valeur des élasticités-prix de la demande après que les importantes modifications des taux de change et des prix relatifs observées entr 1969 et 1973 n'eussent apparemment pas réussi à influer de façon sensible sur les balances commerciales; 2) chercher à éliminer certaines des imperfections méthodologiques qui limitent l'utilité de nombreuses études empiriques effectuées sur les élasticités-prix des échanges extérieurs. C'est cette question de méthodologie qui a amené les chercheurs à examiner aujourd'hui l'incidence du prix relatif sur le marché mondial pour un groupe de produits déterminé, plutôt qu'à étudier globalement les flux d'importations et d'exportations de l'ensemble des pays. Les résultats de l'étude appuient la thèse selon laquelle les variations de la compétitivité des prix ont une certaine influence sur la part du marché mondial du matériel non électrique qui revient aux pays concernés. L'incidence des prix n'est toutefois pas très considérable et ne se fait sentir que lentement. Si l'on suppose que l'élasticité de substitution est la même entre chaque couple de pays fournisseurs, les élasticités de substitution à long terme estimées (trois ans) se chiffrent à 1,75 (0,17) dans le marché de la CEE, à 0,90 (0,17) dans le marché constitué par le reste des pays de l'OCDE et à 1,69 (0,24) dans le marché que forment les pays en développement. Les élasticités-prix à l'exportation à long terme correspondantes sont: -0,66 (0,04) pour la République fédérale d'Allemagne, -0,64 (0,04) pour les Etats-Unis et -1,04 (0,07) pour le Royaume-Uni. Les élasticités-prix à l'exportation à court terme (un an), très faibles, sont comprises entre -0,06 (0,04) -- Etats-Unis -- et -0,09 (0,06) -- Royaume-Uni. Certains indices donnent à penser que les élasticités de substitution entre les produits du Royaume-Uni et ceux de la République fédérale d'Allemagne, d'une part, et entre les produits de ce dernier pays et ceux des Etats-Unis, d'autre part, sont peut-être plus faibles qu'elles ne le sont entre produits du Royaume-Uni et produits des Etats-Unis. Si l'on ne pose plus comme hypothèse que l'élasticité de substitution est la même entre chaque couple de pays fournisseurs, les estimations d'élasticité-prix à l'exportation à long terme se chiffrent à -0,50 (0,12) pour la République fédérale d'Allemagne, -2,13 (0,39) pour le Royaume-Uni et -1,06 (0,20) pour les Etats-Unis. L'élasticité-prix relativement faible obtenue pour les exportations émanant de la République fédérale d'Allemagne tend à renforcer la conviction générale que des éléments autres que les prix jouent un rôle important dans la détermination de la demande des exportations de ce pays. /// En este trabajo se investigan los efectos de las variaciones de los precios relativos sobre las exportaciones a nivel desagregado. Se examina un caso en particular, es decir, el de los efectos que tienen las variaciones de los precios relativos entre los tres principales exportadores de maquinaria no eléctrica --la República Federal de Alemania, Estados Unidos y el Reino Unido-- en el comportamiento relativo de sus exportaciones. Todas las elasticidades directas y cruzadas de la demanda con respecto a los precios en varios de los mercados externos se calculan en forma consistente. Estos mercados son los países miembros de la OCDE --la que se ha dividido en dos grupos, la Comunidad Económica Europea (CEE) y el resto de la Organización-- y los países en desarrollo. El estudio tiene dos objetivos principales: 1) el de verificar si es válida la teoría del "pesimismo sobre la elasticidad", surgido al observarse que las grandes variaciones de los tipos de cambio y de los precios relativos registradas en el período 1969-73 aparentemente no habían afectado a las balanzas comerciales, y 2) el de eliminar ciertos defectos metodológicos que reducen la utilidad de muchos de los estudios empíricos existentes sobre las elasticidades respecto a los precios del comercio exterior. El interés en los aspectos metodológicos ha dado lugar a que en este estudio se consideren los efectos de los precios relativos en el mercado mundial con relación a un grupo concreto de productos en lugar de realizar un examen general de las corrientes totales de importación y exportación de los países. Los resultados respaldan el punto de vista de que las variaciones de la competitividad de los precios han tenido un efecto significativo en la proporción del mercado mundial capturada por las exportaciones de maquinaria no eléctrica de los tres países. Pero los efectos de los precios no son extremadamente grandes y se hacen sentir más bien con lentitud. Cuando se supone que la elasticidad de sustitución es la misma entre un par cualquiera de países abastecedores, las elasticidades de sustitución a largo plazo (tres años) que se han obtenido son de 1,75 (0,17) en el mercado de la CEE, 0,90 (0,17) en el mercado constituido por el resto de los países de la OCDE, y 1,69 (0,24) en el mercado integrado por los países en desarrollo. Las elasticidades correspondientes respecto a los precios de exportación a largo plazo son de -0,66 (0.04) tratándose de la República Federal de Alemania, -0,64 (0,04) de Estados Unidos y -1,04 (0.07) del Reino Unido. Las elasticidades respecto a los precios de exportación a corto plazo (un año) son bastante bajas: varían de -0,06 (0,04) tratándose de Estados Unidos a -0,09 (0,06) con referencia al Reino Unido. Existen indicaciones de que las elasticidades de sustitución entre los productos del Reino Unido y de la República Federal de Alemania y entre los productos de este país y Estados Unidos quizá sean inferiores a la elasticidad entre los productos del Reino Unido y los de Estados Unidos. Cuando se abandona el supuesto de que la elasticidad de sustitución es igual entre todos los pares de países abastecedores, las estimaciones de las elasticidades respecto a los precios de exportación son de -0,50 (0,12) con referencia a la República Federal de Alemania, -2,13 (0,39) al Reino Unido y -1,06 (0,20) a Estados Unidos. La elasticidad respecto a los precios relativamente baja que se obtiene para las exportaciones procedentes de la República Federal de Alemania tiende a respaldar la difundida creencia de que ciertos factores no relacionados con los precios desempeñan una importante función en la determinación de la demanda de los productos de ese país.