The Trade-off between Inflation and Unemployment: A Survey of the Econometric Evidence for Selected Countries (La relation inverse entre l'inflation et le chômage: une analyse des résultats empiriques dans certains pays sélectionnés) (Relación de correspondencia entre la inflación y el desempleo: estudio de las pruebas econométricas para países seleccionados)

Il s'est avéré très difficile, dans de nombreux pays, de concilier le plein emploi et la stabilité des prix. A en juger d'après les expériences antérieures, les responsables de la politique économique se heurtent au dilemme d'une relation inverse: les efforts pour accroître la production et l'emploi en augmentant le volume de la demande globale ont habituellement pour effet d'accroître les taux d'inflation, tandis que les mesures visant à réduire le taux de hausse des prix et des salaires conduisent le plus souvent à des taux de chômage plus élevés. La présente étude analyse les ouvrages empiriques qui, depuis 1958, ont été consacrés à la relation inverse entre le chômage et l'inflation dans plusieurs pays. Ils portent essentiellement sur les études des prix et des salaires aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et au Canada, mais examinent également plusieurs travaux qui évaluent l'effet compensatoire de l'inflation et du chômage au Japon, en France, en Italie, en République fédérale d'Allemagne, en Suède, en Belgique, en Australie, au Danemark et aux Pays-Bas. L'étude comprend cinq parties. Dans la section I, l'auteur examine l'hypothèse initiale de Phillips, relative à la relation entre les variations des salaires nominaux et le taux de chômage, et les études effectuées sur les relevés statistiques du Canada, des Etats-Unis et du Royaume-Uni pour vérifier la justesse de cette hypothèse. La section II présente une étude des principaux prolongements et modifications de l'hypothèse de Phillips, qui comprend: 1) l'inclusion dans la fonction de salaire de variables comme les bénéfices, les variations de la productivité, les principaux accords de salaires, l'agressivité des syndicats, les variations du coût de la vie ainsi que l'évolution prévue des prix et des salaires; 2) l'évaluation concomitante des variations des prix et des salaires pour tenir compte de la marge d'erreur introduite par les équations simultanées dans les études sur les salaires à équation unique; et 3) des évaluations successives de la demande excédentaire de main-d'oeuvre et du coût de la main-d'oeuvre qui tiennent compte de facteurs comme le chômage occulte, le maintien d'effectifs en surnombre, les emplois vacants et les modifications de la composition de la main-d'oeuvre employée et en chômage par catégories démographiques et professionnelles. Dans la section III, l'auteur compare les équations de salaires de diverses études afin d'établir s'il existe une communauté de vues entre les experts quant à la relation inverse entre l'inflation des salaires et le chômage au Canada, au Royaume-Uni et aux Etats-Unis. La section IV présente une analyse succincte des études qui ont évalué directement la relation inverse entre le taux d'inflation des prix et le chômage. Dans la section V enfin, l'auteur tire les conclusions de la présente étude. Les plus importantes de ces conclusions sont les suivantes: 1) une relation inverse non négligeable existait entre le taux d'accroissement des prix et le taux de chômage aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et au Canada durant la période d'après-guerre; 2) le degré de cette relation inverse a été plus défavorable aux Etats-Unis et au Canada qu'au Royaume-Uni; 3) pour limiter l'inflation à un taux annuel de 3 pour cent, il faudrait, en se fondant sur l'expérience de l'après-guerre (après 1955), accepter un taux de chômage de l'ordre de 4 à 5 pour cent aux Etats-Unis et au Canada, et de 2 à 3 pour cent au Royaume-Uni; et 4) des évaluations plus précises de la relation inverse entre l'inflation des prix et le chômage, tout en étant souhaitables, ne semblent pas justifiées, étant donné le caractère changeant de cette relation avec le temps. /// La conciliación del objetivo de pleno empleo con la estabilidad de precios ha sido muy difícil en muchos países. A juzgar por la experiencia, las autoridades se enfrentan con un dilema de relación de correspondencia: los intentos de aumentar la producción y el empleo mediante un aumento de la demanda agregada suelen tener por resultado tasas más altas de inflación, en tanto que los de reducir la tasa de aumento de los precios y salarios suelen redundar en tasas más altas de desempleo. En este artículo se analiza la literatura empírica reciente (a partir de 1958) sobre la relación de correspondencia entre el desempleo y la inflación en algunos países. Se presta especial atención a los estudios sobre los precios y salarios de Estados Unidos, el Reino Unido y Canadá, aunque también se incluyen varios trabajos en que se ha estimado la relación de correspondencia entre la inflación y el desempleo en Japón, Francia, Italia, la República Federal de Alemania, Suecia, Bélgica, Australia, Dinamarca y los Países Bajos. El estudio tiene cinco secciones. En la Sección I se estudia la hipótesis original de Phillips sobre la relación entre las variaciones de los salarios monetarios y la tasa de desempleo, y se examinan los estudios en que se ha tratado de verificar dicha hipótesis con datos sobre Canadá, Estados Unidos y el Reino Unido. La Sección II trata de las principales ampliaciones y modificaciones de la hipótesis de Phillips. Estos trabajos comprenden: 1) expansión de la función salarios a fin de incluir variables como los beneficios, las variaciones de la productividad, las principales negociaciones salariales, la agresividad sindical, las variaciones del costo de vida y las expectativas de los salarios y precios; 2) la estimación conjunta de las variaciones de los salarios y precios para tener en cuenta el sesgo de las ecuaciones simultáneas en los estudios sobre salarios con una sola ecuación, y 3) las variantes de medición de exceso de demanda de trabajo y el precio de los servicios del trabajo para tener en cuenta factores como el desempleo encubierto, el trabajo atesorado, las vacantes y las variaciones de la composición ocupacional y demográfica del empleo y el desempleo. En la Sección III, se comparan las ecuaciones de salarios de varios estudios, a fin de determinar si coinciden en cuanto a la relación de correspondencia entre la inflación de salarios y el desempleo en Canadá, el Reino Unido y Estados Unidos. En la Sección IV se describen algunos estudios en que se ha calculado directamente la relación de correspondencia entre la tasa de inflación de precios y el desempleo. En la Sección V se presentan las conclusiones del estudio. Entre las conclusiones más importantes se cuentan: 1) en el período de posguerra ha existido una importante relación inversa (relación de correspondencia) entre las tasa de aumento de los precios y la tasa de desempleo en Estados Unidos, el Reino Unido y Canadá; 2) la magnitud de esta relación de correspondencia fue más desfavorable en Estados Unidos y Canadá que en el Reino Unido; 3) sobre la base de la experiencia de la posguerra (a partir de 1955), para limitar la inflación a una tasa del 3 por ciento anual sería preciso aceptar una tasa de desempleo del 4 al 5 por ciento aproximadamente en Estados Unidos y Canadá, y del 2 al 3 por ciento en el Reino Unido, y 4) aunque sería conveniente, no se justificaría realizar cálculos más precisos de la relación de correspondencia entre la inflación de precios y el desempleo porque varía con el tiempo.