Recent Economic Developments in Portugal (Evolution récente de l'économie portugaise) (Recientes acontecimientos económicos en Portugal)

Le Portugal a connu à la fin des années 1950 une expansion économique rapide. Depuis 1961, le taux de croissance s'est ralenti; en 1964, il s'élevait à 5 pour cent environ. Des aménagements sont actuellement apportés à la politique économique afin de résoudre les problèmes structurels dans les secteurs agricole et industriel. Des programmes de reboisement et d'irrigation sont en cours d'exécution; un premier pas a été fait pour donner aux propriétés agricoles des dimensions plus rationnelles. L'expansion industrielle se poursuit d'une manière encourageante, en particulier dans certaines industries traditionnelles (le liège) et dans les nouvelles industries légères de fabrication (cellulose, appareillages électriques, usines de montage d'automobiles, etc.). Les salaires relativement bas et la réduction des tarifs à l'intérieur de l'AELE continuent d'attirer les capitaux étrangers dans le cadre d'un régime libéral de contrôle des changes. Le sous-emploi généralisé dans les campagnes a pour conséquence une forte émigration et un déplacement de la population vers les centres urbains. Une pénurie de main-d'œuvre spécialisée a abouti récemment à un important relèvement des salaires tant agricoles qu'industriels, ce qui accentue la pression ascendante sur les prix qu'exercent de mauvaises récoltes et un développement rapide des marchés d'exportation et des revenus touristiques. L'expansion rapide du crédit accordé par les banques au secteur privé, constatée récemment, reflète le renouveau de confiance d'un grand nombre d'entreprises dans les perspectives des affaires et leur besoin de financement à plus long terme. L'obtention de crédits à long terme sur le marché des capitaux est limitée essentiellement par le maintien d'un plafond de 5 pour cent pour le taux d'intérêt des nouvelles émissions. Des mesures prises en 1965 devraient donner plus de flexibilité à la structure des taux d'intérêt. L'augmentation des dépenses consacrées à la défense nationale et au plan de développement a réduit la contribution substantielle que le secteur public apportait à l'épargne du pays. La balance globale des paiements de la zone escudo avec les pays tiers a accusé en 1962-64 des excédents moyens d'environ 100 millions de dollars E.U., le déficit traditionnel du compte courant étant largement compensé par les apports de capitaux. A la fin de 1965, les réserves officielles du Portugal, y compris la tranche-or au FMI, s'élevaient à 1.009 millions de dollars E.U. (ce qui représente 13 mois d'importations de la zone escudo). /// Los últimos años de la década de 1950 constituyeron un período de rápido desarrollo económico para Portugal. Desde 1961 la tasa de crecimiento ha venido decayendo, y en 1964 era de cerca del 5 por ciento. La política económica está siendo adaptada de modo de adecuarla a los problemas estructurales de la agricultura y la industria. Se tienen emprendidos programas de repoblación forestal y de riego, y se ha dado el primer impulso a fin de racionalizar la extensión de los predios rurales. El desarrollo industrial continúa siendo alentador, especialmente en ciertas industrias tradicionales (el corcho) y en nuevas industrias fabriles ligeras (pulpa, material eléctrico, montaje de automóviles, etc). El costo relativamente bajo de la mano de obra y la reducción de los aranceles dentro de la AELC siguen atrayendo capital extranjero al amparo de un régimen liberal de control de cambios. La desocupación general imperante en las zonas rurales engendra una emigración en gran escala y un desplazamiento hacia las ciudades. La falta de mano de obra calificada ha redundado recientemente en agudos aumentos en los salarios rurales e industriales, lo que ha agravado la presión alcista sobre los precios provocada por las cosechas pobres, por el florecimiento de los mercados de exportación, y por los gastos que los turistas efectúan. La rápida expansión reciente del crédito bancario al sector privado refleja el resurgimiento de la confianza en las perspectivas para los negocios y las necesidades que muchas empresas tienen de financiamiento a plazo mayor. La oferta de fondos a largo plazo del mercado de capitales se encuentra limitada principalmente por mantenerse en las nuevas emisiones una tasa de interés del 5 por ciento como límite máximo. Las medidas adoptadas en 1965 deben conducir hacia una estructura más flexible de las tasas de interés. El incremento de los gastos para la defensa así como el de los gastos motivados por los planes de desarrollo ha reducido la contribución considerable del sector público al ahorro nacional. Durante el período 1962-64, la balanza de pagos total de la zona del escudo frente a terceros países registró superávit anuales que promediaron cerca de US$100 millones, y el déficit tradicional de la cuenta corriente quedó más que compensado por la afluencia de capital. A fines de 1965, las reservas oficiales de Portugal, incluyendo el tramo de oro en el FMI, se elevaban a US$1.009 millones (suma que representa 13 meses de importaciones a la zona del escudo).