Effects of Income and Price Changes on the U.S. Balance of Payments (Les effets des changements de revenu et de prix sur la balance des paiements des Etats-Unis) (Efectos producidos en la balanza de pagos de Estados Unidos por las variaciones en el ingreso y en los precios)

Ce mémoire évalue les effets des changements de revenu et de prix intervenant aux Etats-Unis et en Europe occidentale sur la balance des comptes courants des Etats-Unis et sur ses éléments principaux. En sus de leurs effets directs sur les échanges commerciaux entre les Etats-Unis et l'Europe occidentale, ces facteurs de revenu et de prix exercent une partie appréciable de leur influence totale sur les comptes courants des Etats-Unis d'une façon triangulaire. A titre d'exemple, une augmentation du revenu de l'Europe occidentale tendrait à accroître les importations provenant tant des Etats-Unis que du reste du monde; à son tour, l'augmentation des recettes du reste du monde en devises entraînerait un certain accroîssement des importations de cette région en provenance des Etats-Unis. Afin de pouvoir évaluer ces effets, tants directs qu'indirects, l'analyse que présente ce mémoire utilise un modèle du commerce mondial dans lequel les mouvements de marchandises et les paiements de services entre les trois régions considérées (les Etats-Unis, l'Europe occidentale et le reste du monde) dépendent des revenus, des prix et d'un certain nombre d'autres éléments. Les auteurs concluent que la balance des comptes courants des Etats-Unis tendrait à rester inchangée si les taux de croissance économique et l'évolution des prix étaient proportionnellement les mêmes aux Etats-Unis et en Europe occidentale. Une croissance plus marquée et une augmentation plus rapide des prix en Europe occidentale qu'aux Etats-Unis seraient l'une et l'autre à l'avantage de la balance des comptes courants des Etats-Unis. Un autre élément qui présente une importance quantitative considérable, et qui influe particulièrement sur les exportations des Etats-Unis vers le reste du monde, est le capital étranger, y compris l'aide étrangère, reçu par le reste du monde. La dernière partie du mémoire établit des projections du compte courant des Etats-Unis pour les années 1964 et 1968, et compare la projection de 1968 à celle qui figure au rapport de la Brookings Institution intitulé The United States Balance of Payments in 1968. /// Este artículo ofrece cálculos de los efectos producidos en el saldo de la cuenta corriente estadounidense y en sus principales elementos por las variaciones registradas en el ingreso y los precios en Estados Unidos y en la Europa Occidental. Más allá de sus efectos directos sobre el comercio entre Estados Unidos y la Europa Occidental, buena parte de toda la influencia que dichos factores del ingreso y de los precios ejercen sobre la cuenta corriente estadounidense es por vía triangular. Por ejemplo, los aumentos del ingreso de la Europa Occidental suelen provocar que haya mayores importaciones procedentes de Estados Unidos así como del Resto del Mundo; el aumento de los ingresos en divisas extranjeras percibidos por el Resto del Mundo tiende a ocasionar, a su vez, que se produzca algún aumento de las importaciones de dicha región procedentes de Estados Unidos. Para medir tanto los efectos directos como los indirectos, el análisis se vale de un modelo de comercio internacional en el cual se supone que las corrientes del comercio en mercancías y de pagos por concepto de servicios entre tres regiones (Estados Unidos, Europa Occidental y el Resto del Mundo) dependen de los ingresos, los precios y varios factores más. Mediante ese análisis, se llega a la conclusión de que de haber tasas de crecimiento económico proporcionalmente iguales y una evolución pareja en materia de precios en Estados Unidos y la Europa Occidental, el saldo de la cuenta corriente estadounidense propendería a permanecer sin variación. Dicho saldo se vería favorecido si se produjese en la Europa Occidental una tasa de crecimiento más acelerada que la de Estados Unidos o si los precios aumentaran a un ritmo mayor que en este país. Otro factor de considerable importancia cuantitativa y que repercute particularmente sobre las exportaciones de Estados Unidos al Resto del Mundo consiste en el monto de divisas extranjeras percibidas por el Resto del Mundo en cuenta de capital, incluyendo la ayuda extranjera. La última parte del artículo presenta proyecciones de la cuenta corriente estadounidense para 1964 y 1968, y compara las del último de esos años con las proyecciones que figuran en el informe de la Brookings Institution intitulado The United States Balance of Payments in 1968 (La Balanza de Pagos de Estados Unidos en 1968).