Dinámica de los precios de la vivienda a raíz de la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017[House Price Dynamics in the Wake of the Tax Cuts and JobsAct of 2017]

La Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017 (TCJA) cambió la política fiscal en dos aspectos importantes. Limitó las deducciones fiscales estatales y locales (SALT) a 10.000 dólares y redujo las tasas impositivas marginales en la mayoría de los tramos de ingresos. En este análisis, estimo modelos de series temporales de precios de la vivienda para 20 ciudades de EE. UU. utilizando datos de Case-Shiller y pruebo las rupturas de las series cuando se adoptó e implementó la TCJA. El propósito es probar si existe una raíz unitaria con puntos de interrupción en cada serie. De ser así, el shock de la TCJA fue permanente, no transitorio, y el proceso de series temporales no significa revertirse. Los resultados revelan rupturas significativas en 12 de los 20 índices de ciudades. Además, hay importantes puntos de ruptura en 22 de las 48 pruebas en todos los niveles de precios de las ciudades (16 ciudades con tres niveles de precios de la vivienda cada una). La fecha de interrupción modal es el mes de la aprobación de la legislaciónTCJA con otros 13 puntos de interrupción importantes dentro de los seis meses posteriores a la adopción de la TCJA. Los resultados indican que la TCJA se asoció con un efecto negativo inicial sobre los precios de la vivienda en muchos mercados inmobiliarios y niveles de precios. Es importante destacar que la presencia de procesos de raíz unitaria indica que la dinámica de los precios de la vivienda es más variable posteriormente