A coordenação política brasileira: uma análise do regime de dominância vigente no período 2006-2018

Este trabalho investigou qual regime vigente de dominância, fiscal (DF) ou monetária (DM), predominou na economia brasileira, entre janeiro de 2006 e fevereiro 2018. Neste sentido, utilizou-se a modelagem econométrica com Vetores Autorregressivos (VAR), além de um modelo complementar com mudança de regime no sentido de Markov (MS), como uma alternativa às variáveis dummy. A base de dados é mensal e composta por Necessidade de Financiamento do Setor Público, Dívida Líquida do Setor Público, Taxa de Câmbio, M1, IPCA, Expectativas de Inflação, Selic. Os resultados encontrados através do choque de um desvio padrão nos canais de investigação do tema, isto é, a Dívida Líquida do Setor Público e a Taxa Selic de um modelo VAR sugerem que a autoridade monetária não é totalmente independente, apesar de controlar as expectativas inflacionárias. Os resultados encontrados no modelo MS reforçam os encontrados no VAR e sugerem a existência de dois regimes distintos na economia brasileira, o primeiro prevalecendo em momentos de estabilidade e o outro, em momentos de crise. Assim, por conta da relação entre as variáveis, não é possível concluir que a economia brasileira esteja em um regime de DF.