Efeito da governança corporativa sobre a qualidade do lucro: uma análise das companhias abertas de utilidade pública do Brasil

Esta pesquisa teve como objetivo analisar o nível de relação entre a qualidade do lucro e a governança corporativa das empresas do setor utilidade pública listadas na BM&FBOVESPA. Os mecanismos de governança utilizados foram: independência do conselho; participação governamental no capital votante; participação de instituições financeiras no capital votante; estrutura de propriedade – diferença proporcional entre ações ordinárias e preferenciais mantidas pelo principal acionista ordinário; e, e) tamanho do conselho. Em linhas gerais, os resultados mostram que, para as empresas de utilidade pública, participação governamental e a participação de instituições financeiras no capital votante, tem um impacto positivo na qualidade do lucro (persistência) das companhias, e que, a independência do conselho, tamanho do conselho e a diferença entre ações ordinárias e preferenciais, mantidas pelo maior acionista, tem impacto negativo na qualidade do lucro das companhias de utilidade pública brasileiras. Esses resultados poderão ser utilizados pela academia, outros pesquisadores, para efeitos de comparação e sustentação teórica de outras pesquisas.