¿Es neutral el IRPF en relación con la inversión en productos financieros agregados y desagregados?

En este trabajo se estudia si se producen o no supuestos de falta de neutralidad fiscal en el IRPF español, analizando si son gravados por igual los supuestos en los que se produce la igualdad del valor actual de los flujos financieros generados por distintos diseños financieros. En sintonía con lo anterior, este estudio se propone demostrar que el supuesto anterior se verifica en la medida que un mismo rendimiento financiero, tal y como es el que se produce con la prima recibida por la venta de una opción put o con el beneficio obtenido por la compra de una opción call, dependiendo de la estructura en la que se presente tributará como un rendimiento de capital mobiliario o como una ganancia patrimonial, estableciéndose unas importantes diferencias de fiscalidad entre dos productos que generan flujos financieramente idénticos.