Изследване Приложимостта На Моделите За Инвестиране И Портфейлиране В Условията На Нововъзникналите Пазари

Разработката има за цел да тества приложимостта на три основни модела за инвестиране и портфейлиране в условията на нововъзникналите пазари в Източна Европа – моделът на EVA, моделът RI и моделът ETF α+. Тезата ни е, че моделите, утвърдени в развитите икономики, са приложими и в условията на нововъзникналите пазари, но следва да бъдат моделирани, за да отразят спецификата на тези пазари. Задачата ни е да изградим модифицирани модели, приложими в условията на източноевропейските нововъзникнали пазари. На първо място e тестван моделът за икономически добавената стойност (EVA), но редица трудности бяха срещнати при прилагането му в Източна Европа главно заради някои различия в счетоводните стандарти. В отговор на това бе разработен по-опростеният модел RI, при който с две негови модификации е доказана неговата приложимост на нашите пазари. На база на този резултат са направени ключови промени в EVA. Доказано е, че и двата показателя – EVA и RI могат да служат като критерий за реализиране на инвестиционни и портфейлни политики. В заключителния етап на проекта успешно е тествана и възможността за създаване на алфа доходност при дупликиране на индекса WIG20, като се постига по-висока доходност от пазарната.