La crisis del mercado de crédito y sus consecuencias

Desde mediados de 2007, el sistema financiero ha entrado en una crisis sistémica cuyo epicentro se encuentra en los mercados de crédito. La crisis crediticia actual tuvo su origen en el deterioro del mercado de hipotecas de alto riesgo en EEUU (Subprime Mortgage Lending). Si bien desde un principio se consideró que la crisis estaba localizada en este segmento del mercado hipotecario norteamericano, conforme se han ido desarrollando los acontecimientos en los últimos trimestres, se ha puesto de manifiesto que el problema no es tan sencillo. La crisis crediticia se ha extendido tanto a numerosas áreas del sector financiero, como de la economía real. La economía mundial se encuentra significativamente apalancada respecto a los estándares históricos. Corregir las tendencias actuales de endeudamiento requiere la adopción de medidas estructurales que signifiquen un cambio en la forma de proceder en los negocios. Los cambios que se determinen deberían llevar a las economías a un período de transición y ajuste, que podría durar años. Los procesos de desapalancamiento requieren tiempo, al significar el reconocimiento de que hemos anticipado crecimiento futuro, a través de un endeudamiento excesivo. A lo largo de las siguientes páginas se tratará de hacer un planteamiento de los orígenes de la crisis, de la situación en la que nos encontramos y de las posibles consecuencias que de ella se pueden derivar.