Análisis Coyuntural. I. Medidas recientes sobre crédito interno y externo. II. La regulación crediticia y la coordinación de las políticas macroeconómicas. III. El sector de la construcción

“En la pasada entrega de Coyuntura Económica, Fedesarrollo argumentó que la economía estaba siendo sometida a una excesiva presión de demanda, que al superar las posibilidades de crecimiento del producto, estaba intensificando las presiones inflacionarias y las tendencias a la apreciación del tipo de cambio. Además de poner freno al excesivo crecimiento del gasto público, se recomendaba imponer controles al crédito externo, al endeudamiento interno de las entidades territoriales y eventualmente al crédito de consumo. En la línea de las recomendaciones de Fedesarrollo, en el mes de marzo la Junta Directiva del Banco de la República impuso depósitos obligatorios al endeudamiento externo y fijó límites al crecimiento del crédito interno. Por su parte, el gobierno se comprometió en aplazar en $400,000 millones la ejecución de programas de gasto público con miras a reducir la presión de demanda. Las autoridades económicas aceptaron así que la abundancia de divisas y el excesivo crecimiento de la demanda estaban causando más tropiezos que beneficios en el manejo económico. Dos meses después de haber sido adoptadas estas medidas es posible evaluar la eficacia de aquéllas dirigidas a contener el endeudamiento externo y limitar el crecimiento de la cartera doméstica. Infortunadamente no se dispone de estadísticas para evaluar si el gobierno, por su parte, cumplió con los compromisos de aplazamiento del gasto.”