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La crisis de financiamiento hipotecario en Colombia: causas y consecuencias

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  • Mauricio Cárdenas
  • Alejandro Badel F.

Abstract

La crisis reciente del sector hipotecario en Colombia fue consecuencia del incremento en la relación entre el saldo de los créditos y el valor de las garantías (LTV o loan-to-value ratio) que aumentó la vulnerabilidad de los hogares al ciclo económico. El incremento del LTV fue ocasionado por el efecto conjunto del mayor endeudamiento de los hogares, las reglas de indexación de los saldos de los créditos hipotecarios y la desvalorización de los inmuebles que se registró a partir de 1995. Por su parte, la dramática contracción en los desembolsos de nuevos créditos puso en marcha un fuerte ciclo recesivo tanto del sector de la construcción como de la economía en general, lo cual se tradujo en un mayor nivel de desempleo que deterioró aún más en la calidad de los créditos hipotecarios. El trabajo argumenta que la crisis se profundizó y prolongó por factores extraeconómicos, asociados a la fuerte inestabilidad jurídica que obstaculizó tanto la oferta como la demanda de crédito entre 1999 y 2001. Las conclusiones enfatizan la importancia de evitar las burbujas asociadas a fuertes entradas de capitales así como la necesidad de ajustar los avalúos inmobiliarios en función del ciclo económico para moderar el riesgo asumido por deudores y acreedores durante la fase expansionista.

Suggested Citation

  • Mauricio Cárdenas & Alejandro Badel F., 2003. "La crisis de financiamiento hipotecario en Colombia: causas y consecuencias," Coyuntura Económica, Fedesarrollo.
  • Handle: RePEc:col:000438:013423
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    File URL: http://hdl.handle.net/11445/934
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    Keywords

    Construcción; Vivienda; Ciclos Económicos; Crédito Hipotecario;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • R21 - Urban, Rural, Regional, Real Estate, and Transportation Economics - - Household Analysis - - - Housing Demand
    • R31 - Urban, Rural, Regional, Real Estate, and Transportation Economics - - Real Estate Markets, Spatial Production Analysis, and Firm Location - - - Housing Supply and Markets

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