Evaluación de reglas fiscales a través de un modelo de equilibrio general dinámico estocástico (DSGE) estimado para la economía colombiana[Evaluating fiscal rules with a DSGE model for Colombia]

Ante la necesidad de repensar las reglas fiscales, bus-cando un equilibrio que propicie un anclaje fiscal sólido y proteja la inversión para asegurar el crecimiento económico, este artículo se centra en responder el siguiente interrogante: ¿Cuál regla fiscal resulta más efectiva para alcanzar la sostenibilidad y credibilidad fiscal en Colombia a la par que salvaguarda la inversión pública? Para ello, se evalúan tres reglas: i) una regla fiscal de oro combinada con una regla de deuda, ii) una regla de gasto combinada con una regla de deuda y iii) una regla de balance primario neto estructural en los términos de la Ley 2155 de 2021, por medio de un modelo de equilibrio general dinámico estocástico (DSGE, por sus siglas en inglés) calibrado y estimado para Colombia. Los resultados sugieren que la regla de oro es más eficaz para contener el tamaño del déficit fiscal y de la deuda pública como proporción del producto interno bruto (PIB).