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Unternehmensbewertung, DCF-Methoden und der Wert steuerlicher Finanzierungsvorteile: Zur Leistungsfähigkeit von APV-, WACC- und Equity-Ansatz

Author

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  • Drukarczyk Jochen

    (Dr. rer. pol., Universitätsprofessor in Regensburg)

  • Honold Dirk

    (MBA, wissenschaftlicher Mitarbeiter an der Universität Regensburg)

Abstract

Die steuerlichen Vorteile der Fremdfinanzierung sind eine wichtige Komponente des Unternehmenswertes. Sie wird von den DCF-Methoden auf unterschiedliche Weise ermittelt. Das hat bei gegebenem operativen Risiko Konsequenzen für die Kapitalkosten bei reiner Eigenfinanzierung und damit für die Risikoprämie. Darüber, ob eine Bewertungsmethode auf einen konkreten Fall paßt, entscheiden die Anwendungsbedingungen. Sie dürften bei der APV-Methode eher erfüllt sein als bei der häufig verwendeten. WACC-Methode.

Suggested Citation

  • Drukarczyk Jochen & Honold Dirk, 1999. "Unternehmensbewertung, DCF-Methoden und der Wert steuerlicher Finanzierungsvorteile: Zur Leistungsfähigkeit von APV-, WACC- und Equity-Ansatz," Zeitschrift für Bankrecht und Bankwirtschaft (ZBB) / Journal of Banking Law and Banking (JBB), RWS Verlag, vol. 11(6), pages 333-349, December.
    • Handle: RePEc:bpj:zfbrbw:v:11:y:1999:i:6:p:333-349:n:2
    DOI: 10.15375/zbb-1999-0602
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    Cited by:

    1. Streitferdt, Felix, 2003. "Unternehmensbewertung mit dem WACC-Verfahren bei konstantem Verschuldungsgrad," Manuskripte aus den Instituten für Betriebswirtschaftslehre der Universität Kiel 574, Christian-Albrechts-Universität zu Kiel, Institut für Betriebswirtschaftslehre.

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