La política monetaria del Banco Central de Bolivia

El trabajo expone las particularidades de la política monetaria en Bolivia en el marco de las atribuciones conferidas al Banco Central y de las limitaciones impuestas por las características de la economía boliviana, pequeña, abierta y muy dolarizada. Mediante una instrumentación basada en metas intermedias de crédito interno neto, un manejo cuidadoso de la política cambiaria y la utilización de instrumentos indirectos, se ha logrado reducir de manera consistente la tasa de inflación y preservar un nivel de reservas internacionales adecuado para garantizar los pagos internos e internacionales. El análisis de los mecanismos de transmisión muestra un efecto de la emisión monetaria y la depreciación sobre los precios. Sin embargo, la transmisión de la política monetaria a la actividad real es menos clara. Esta evaluación plantea temas importantes, sobre los cuales el Banco Central debe continuar reflexionando.