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Precios de los activos bajo ambigüedad estructural: portafolios cautelosos, prudenciales y conservadores

Author

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  • Jimmy Melo

    () (Universidad Central)

Abstract

Este artículo analiza los efectos extensivo (portafolio conservador) e intensivo (portafolios cauteloso y prudencial) generados por 2 tipos de ambigüedad: idiosincrática y estructural. Bajo estas formas de ambigüedad los agentes no participan en algunos mercados de activos, lo cual reduce los precios de los activos por la liquidez que deja de inyectarse en estos mercados. De otro lado, al incorporar ambigüedad estructural existe una prima de ambigüedad descontada sobre los precios y, en equilibrio, un canal de trasmisión de estos efectos sobre los precios a través de los diferentes mercados. Al introducir ambigüedad estructural, considerada como ambigüedad sobre la sensibilidad de los precios a las macroinnovaciones que se agregan desde un nivel micro, es posible identificar los vínculos entre los diferentes segmentos del mercado de activos riesgosos. Con estas características, este artículo argumenta que los precios reaccionan suavemente a macroinnovaciones si el peso relativo de los agentes aversos a la ambigüedad es bajo y el vínculo objetivo entre los mercados es débil.

Suggested Citation

  • Jimmy Melo, 2016. "Precios de los activos bajo ambigüedad estructural: portafolios cautelosos, prudenciales y conservadores," Revista ESPE - Ensayos sobre Política Económica, Banco de la Republica de Colombia, vol. 34(80), pages 91-102, June.
  • Handle: RePEc:bdr:ensayo:v:34:y:2016:i:80:p:91-102
    DOI: 10.1016/j.espe.2016.02.003
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    File URL: https://doi.org/10.1016/j.espe.2016.02.003
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    Keywords

    Ambigüedad; Aversión a la ambigüedad; Precios de los activos Natural resources; FDI;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • G01 - Financial Economics - - General - - - Financial Crises
    • G11 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - Portfolio Choice; Investment Decisions
    • G12 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - Asset Pricing; Trading Volume; Bond Interest Rates
    • G14 - Financial Economics - - General Financial Markets - - - Information and Market Efficiency; Event Studies; Insider Trading

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