A map of the Spanish financial system: A tool for analysing interconnectedness and stress transmission channels

Siguiendo la metodología de Andersen y Sánchez Serrano (2024), este artículo presenta un mapa del sistema financiero español en junio de 2024. El estudio muestra el papel fundamental del sector bancario en la economía española, canalizando el ahorro de los hogares hacia préstamos a la economía real. El sector financiero no bancario, que abarca los fondos de inversión, los fondos del mercado monetario, otras instituciones financieras, los fondos de pensiones y las aseguradoras, parece desempeñar un papel menor en España que en el conjunto del área del euro. Un hallazgo importante se refiere al papel del resto del mundo en la economía española, ya sea como inversor en los mercados financieros (es el principal inversor en los mercados de deuda corporativa y pública, así como en acciones cotizadas) o como canal para la inversión del ahorro, principalmente a través de participaciones en fondos de inversión. Estas, si analizamos los datos de la posición inversora internacional, explican de forma predominante la exposición de los residentes españoles fondos domiciliados en Irlanda y Luxemburgo. La elaboración de estos mapas resulta útil para comprender la interconexión y los posibles canales de transmisión de riesgos, ya sean de origen interno o externo.