Las finanzas descentralizadas o los criptoactivos de última generación

Motivación Este artículo tiene por objeto servir de introducción al mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi). Para ello, se centra en explicar, de manera simplificada, las características principales de este fenómeno y sus casos de uso más comunes, así como los riesgos más destacados. Ideas principales •DeFi es uno de los desarrollos más recientes del espacio de los criptoactivos y, a su vez, el segmento en el que se han concentrado los recientes episodios de crisis registrados en el sector. Se trata de un ecosistema complejo que, no obstante, es todavía mayormente endógeno y, por tanto, con limitada interacción con la economía real. •El grado de descentralización efectiva de las DeFi es menor de lo publicitado. Sus beneficios reales son limitados, mientras que sus potenciales riesgos resultan considerables. Aunque estos últimos no difieren sustancialmente de los habituales en el sector financiero tradicional, sus orígenes, velocidad de propagación y escala pueden ser muy distintos, lo que condiciona el margen de actuación de las autoridades. •Aunque el esfuerzo policy y regulatorio se concentra, por el momento, en los criptoactivos clásicos, existe un debate creciente acerca de la posible combinación de medidas que mejor podría contribuir a mitigar los perjuicios de las DeFi. En los próximos años se esperan acciones más concretas a este respecto.