Evolución reciente y situación actual comparada de la inversión colectiva en España

Uno de los fenómenos más relevantes del desarrollo reciente del sistema financiero internacional es el avance de la inversión colectiva. El sistema financiero español no ha sido ajeno a esta evolución, como pone manifiesto el hecho de que, entre 1991 y junio de 2006, el volumen de los activos gestionados bajo esta modalidad de inversión se ha multiplicado por más de 9. La innovación financiera, que se ha reflejado en la aparición de nuevos productos, y la propia expansión de esta industria han obligado a adaptar varias veces el marco regulatorio en el que opera. De hecho, recientemente se han publicado varias normas que afectarán al desarrollo futuro de estos mercados y las instituciones que operan en ellos. Es importante recordar que la inversión colectiva permite a los ahorradores individuales una mayor diversificación de los riesgos de su cartera y amplía sus posibilidades de inversión. Al mismo tiempo, puede repercutir positivamente sobre la remuneración de su ahorro gracias a los menores costes que supone la gestión profesional del mismo como consecuencia de la explotación de mayores economías de escala. En este contexto, resulta de interés revisar las principales características de la inversión colectiva en España y ponerlas en perspectiva mediante una comparación tanto con el propio pasado de esta industria como con su estado actual en otros países de nuestro entorno. Para ello, en el segundo epígrafe de este artículo se analiza la situación actual y la evolución reciente de la industria nacional, en el tercero se realiza una comparación internacional y, por último, en el cuarto se resumen las principales conclusiones.