The green bond market is expanding rapidly but needs to be measured more accurately[En plein essor, le marché des obligations vertes nécessite d’être mieux mesuré]

Green bonds differ from conventional bonds in that they are used to finance projects expected to have environmental benefits. In the four years since the Paris Climate Agreement (2015), the green bond market has grown rapidly. However, it is still far below the scale needed to finance the ecological transition. In addition, in the absence of a precise legal definition of the assets that can be financed, issuers run the risk of being suspected of greenwashing, while investors face increased information costs in order to determine the type of project they are funding. In response, European institutions have begun discussions on a classification system (taxonomy) for sustainable economic activities, which would be a first step towards an official definition. The statistical evaluation of green financing is also made difficult by the lack of easily accessible data on the sectors that are the final beneficiaries of the financed projects. Bridging these gaps would considerably improve the quality of analyses on the financing of the transition to a sustainable economy. Les obligations vertes se distinguent des obligations classiques par le bénéfice environnemental attendu du projet financé. Depuis quatre ans, dans le sillage de l’accord de Paris sur le climat (2015), le marché des obligations vertes connaît une forte expansion. Celle-ci reste cependant en deçà des besoins de financement de la transition écologique. De plus, en l’absence de définition juridique précise des objets finançables, l’émetteur encourt un risque de suspicion d’écoblanchiment (greenwashing) tandis que l’investisseur doit accroître ses coûts d’information sur la nature du projet. Les institutions européennes ont, en conséquence, entamé des discussions sur un système de classification (une taxonomie) des activités économiques durables, étape préalable à une définition officielle. L’évaluation statistique des financements verts bute également sur l’absence d’informations aisément accessibles sur les secteurs finaux bénéficiaires des projets financés. Combler ces lacunes permettrait d’améliorer sensiblement la qualité des analyses sur le financement de la transition vers une économie durable.