Relating Product Prices to Long‐Run Marginal Cost: Evidence from Solar Photovoltaic Modules

A basic tenet of microeconomics is that for a competitive industry in equilibrium the market price of a product will be equal to its marginal cost. This paper develops a model framework and a corresponding empirical inference procedure for estimating long‐run marginal cost in industries where production costs decline over time. In the context of the solar photovoltaic (PV) module industry, we rely primarily on firm‐level financial accounting data to estimate the long‐run marginal cost of PV modules for the years 2008–2013. During those years, the industry experienced both unprecedented price declines and significant expansions of manufacturing capacity. We compare the trajectory of average sales prices with the estimated long‐run marginal costs in order to quantify the extent to which actual price declines were attributable to reductions in production costs. The trajectory of estimated product costs is then extrapolated to forecast an equilibrium trend line for future PV module prices. Selon un principe de base de la microéconomique, dans un secteur d'activité concurrentiel en situation d'équilibre, le prix du marché d'un produit sera égal à son coût marginal. Les auteurs élaborent un cadre modèle et une procédure d'inférence empirique correspondante servant à l'estimation du coût marginal à long terme dans les secteurs où les coûts de production déclinent avec le temps. Dans le contexte du secteur des modules photovoltaïques (PV) solaires, les auteurs s'appuient principalement sur les données comptables générales de l'entreprise pour estimer le coût marginal à long terme des modules PV pour les années 2008 à 2013. Durant ces années, des baisses de prix sans précédent ainsi que d'importantes expansions de la capacité de production ont marqué ce secteur d'activité. Les auteurs comparent l'évolution des prix de vente moyens aux estimations des coûts marginaux à long terme afin de quantifier la mesure dans laquelle les baisses de prix réelles étaient attribuables à la diminution des coûts de production. L'évolution des coûts estimatifs des produits est ensuite extrapolée, ce qui permet d'obtenir une courbe de tendance à l'équilibre des prix futurs des modules PV.