IDEAS home Printed from https://ideas.repec.org/p/hnb/istraz/65.html
   My bibliography  Save this paper

Ovisni o euru: makroekonomski učinci tečajnih promjena u Hrvatskoj

Author

Listed:
  • Ozana Nadoveza Jelić

    (Hrvatska narodna banka, Hrvatska & Ekonomski fakultet, Sveučilište u Zagrebu, Hrvatska)

  • Rafael Ravnik

    (Macrodea, Hrvatska)

Abstract

U zemljama koje karakterizira neki oblik valutne supstitucije promjene tečaja mogu imati značajne posljedice u gospodarstvu, zbog čega se monetarne vlasti u takvim zemljama katkad odlučuju za neku inačicu upravljanoga tečajnog režima. Hrvatska narodna banka odabrala je jedan od takvih načina upravljanja monetarnom politikom. U Hrvatskoj je među glavnim prednostima odabira tzv. upravljanoga fluktuirajućeg tečaja dugogodišnje održavanje inflacije niskom i stabilnom, a glavni je nedostatak gubitak dijela autonomije u vođenju protucikličke monetarne politike. U Hrvatskoj su zagovornici jačanja autonomije nerijetko poistovjećivali autonomiju s deprecijacijom kune koja bi doprinijela ispravljanju nastalih eksternih neravnoteža. Međutim, realizacija učinaka deprecijacije valute na gospodarstvo ne odvija se samo kroz vanjskotrgovinski kanal i posljedično ispravljanje eksternih neravnoteža, već i kroz utjecaj na bilance svih domaćih sektora, tzv. balance-sheet kanal. Stoga je cilj ovog rada sveobuhvatno analizirati učinke tečajnih promjena na hrvatsku ekonomiju koristeći se jedinstvenim analitičkim okvirom, odnosno makroekonometrijskim modelom PACMAN. Na temelju simulacija provedenih u ovom radu možemo zaključiti da je u Hrvatskoj aktivan kanal preko kojeg deprecijacija negativno utječe na bilance domaćih sektora (engl. balance-sheet channel), a samim time i na domaću potražnju. S druge strane, rezultati pokazuju da je srednjoročna reakcija neto izvoza (engl. trade channel) na deprecijaciju tečaja pozitivna, ali relativno blaga. Iako konačna reakcija BDP-a (neto učinak) ovisi o parametrizaciji i velikom broju pretpostavki, sve simulacije provedene u ovom radu upućuju na isti normativni zaključak prema kojem negativan učinak na bilance domaćih sektora u Hrvatskoj nadmašuje pozitivan vanjskotrgovinski učinak deprecijacije.

Suggested Citation

  • Ozana Nadoveza Jelić & Rafael Ravnik, 2022. "Ovisni o euru: makroekonomski učinci tečajnih promjena u Hrvatskoj," Istraživanja 65, Hrvatska narodna banka, Hrvatska.
    • Handle: RePEc:hnb:istraz:65
    as

    Download full text from publisher

    File URL: http://www.hnb.hr/repec/hnb/istraz/pdf/i-065.pdf
    Download Restriction: no
    ---><---

    Citations

    Citations are extracted by the CitEc Project, subscribe to its RSS feed for this item.
    as


    Cited by:

    1. Ozana Nadoveza Jelić & Rafael Ravnik, 2021. "Introducing Policy Analysis Croatian MAcroecoNometric Model (PACMAN)," Surveys 41, The Croatian National Bank, Croatia.

    More about this item

    Keywords

    polustrukturni makroekonometrijski model; Hrvatska; deprecijacija tečaja; vanjskotrgovinski kanal; balance-sheet kanal.;
    All these keywords.

    JEL classification:

    • E17 - Macroeconomics and Monetary Economics - - General Aggregative Models - - - Forecasting and Simulation: Models and Applications
    • E27 - Macroeconomics and Monetary Economics - - Consumption, Saving, Production, Employment, and Investment - - - Forecasting and Simulation: Models and Applications
    • F31 - International Economics - - International Finance - - - Foreign Exchange
    • F41 - International Economics - - Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance - - - Open Economy Macroeconomics
    • F47 - International Economics - - Macroeconomic Aspects of International Trade and Finance - - - Forecasting and Simulation: Models and Applications

    NEP fields

    This paper has been announced in the following NEP Reports:

    Statistics

    Access and download statistics

    Corrections

    All material on this site has been provided by the respective publishers and authors. You can help correct errors and omissions. When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:hnb:istraz:65. See general information about how to correct material in RePEc.

    If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

    We have no bibliographic references for this item. You can help adding them by using this form .

    If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your RePEc Author Service profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

    For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: Katja Gattin Turkalj (email available below). General contact details of provider: http://www.hnb.hr .

    Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.

    IDEAS is a RePEc service. RePEc uses bibliographic data supplied by the respective publishers.