Advanced Search
MyIDEAS: Login

Zone euro : le calice de l'austérité jusqu'à la lie

Contents:

Author Info

  • Christophe Blot

    (OFCE)

  • Danielle Schweisguth

    (OFCE)

  • Céline Antonin

    (OFCE)

Abstract

Le recul de l’activité observée dans la zone euro depuis le quatrième trimestre 2011 s’est amplifié en fin d’année 2012 malgré le retour annoncé de la confiance. Depuis l’été 2012, la ratification du TSCG (Traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance) ainsi que l’annonce par la BCE de l’OMT (Outright monetary transactions ou aussi Opérations monétaires sur titres) avaient écarté les risques d’un éclatement de la zone euro contribuant à la baisse des primes de risques sur les marchés obligataires publics. Cet espoir fut cependant insuffisant pour compenser le fort impact récessif de la consolidation budgétaire. Les demandes interne et externe, du fait des fortes interdépendances entres les pays de la zone euro, ont par conséquent continué à fléchir. Le vote des budgets pour l’année 2013 annonce d’ores et déjà la poursuite de ce scénario. Bien qu’en léger recul, l’impulsion budgétaire serait de -1,1 point de PIB. 2013 sera par conséquent une nouvelle année de récession dans la zone euro, le PIB reculerait de 0,4 %. En 2014, le rythme de consolidation marquera encore le pas dans la mesure où certains pays auront atteint la cible de 3 % pour le déficit budgétaire (Allemagne, Autriche, Belgique, Finlande) ou en seront assez proches (Pays-Bas). La croissance serait alors positive (0,9 %) mais insuffisante pour permettre une décrue du chômage. Les risques resteront orientés à la baisse en raison des pressions déflationnistes qui vont s’intensifier. La déflation est déjà enclenchée en Espagne et en Grèce et pourrait se généraliser à tous les pays où le taux de chômage se maintient à des niveaux très élevés, d’autant plus qu’à ce mécanisme s’ajoutent de nombreuses réformes ou mesures visant à réduire le coût du travail. La concurrence entre pays de la zone euro pour gagner des parts de marché devrait s’intensifier ce qui amplifiera les pressions déflationnistes sans réussir à générer l’effet positif escompté sur la croissance de l’ensemble de la zone euro.

Download Info

If you experience problems downloading a file, check if you have the proper application to view it first. In case of further problems read the IDEAS help page. Note that these files are not on the IDEAS site. Please be patient as the files may be large.
File URL: http://spire.sciences-po.fr/hdl:/2441/7o52iohb7k6srk09n2i0g0a33/resources/zone-euro.pdf
Download Restriction: no

Bibliographic Info

Paper provided by Sciences Po in its series Sciences Po publications with number info:hdl:2441/7o52iohb7k6srk09n2i0g0a33.

as in new window
Length:
Date of creation: Apr 2013
Date of revision:
Publication status: Published in Revue de l'OFCE (2013) v. , p.59-99
Handle: RePEc:spo:wpmain:info:hdl:2441/7o52iohb7k6srk09n2i0g0a33

Contact details of provider:
Web page: http://www.sciencespo.fr/
More information through EDIRC

Related research

Keywords: zone euro;

This paper has been announced in the following NEP Reports:

References

No references listed on IDEAS
You can help add them by filling out this form.

Citations

Lists

This item is not listed on Wikipedia, on a reading list or among the top items on IDEAS.

Statistics

Access and download statistics

Corrections

When requesting a correction, please mention this item's handle: RePEc:spo:wpmain:info:hdl:2441/7o52iohb7k6srk09n2i0g0a33. See general information about how to correct material in RePEc.

For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: (Spire @ Sciences Po Library).

If you have authored this item and are not yet registered with RePEc, we encourage you to do it here. This allows to link your profile to this item. It also allows you to accept potential citations to this item that we are uncertain about.

If references are entirely missing, you can add them using this form.

If the full references list an item that is present in RePEc, but the system did not link to it, you can help with this form.

If you know of missing items citing this one, you can help us creating those links by adding the relevant references in the same way as above, for each refering item. If you are a registered author of this item, you may also want to check the "citations" tab in your profile, as there may be some citations waiting for confirmation.

Please note that corrections may take a couple of weeks to filter through the various RePEc services.