Análisis de la Versión Débil de la Hipótesis del Mercado Eficiente en el Perú

El presente trabajo analiza la Versión Débil de la Hipótesis de Mercado Eficiente (HME) para el Perú durante el periodo 2006 – 2021. La HME se basa en el trabajo de Fama (1970), quien indica que un mercado es eficiente si los precios de los activos financieros "reflejan plenamente" toda la información disponible. Malkiel (2003) añade que un mercado es eficiente en tanto no permite a los inversionistas obtener rendimientos superiores a la media sin que asuman riesgos superiores que el promedio de inversionistas. En su Versión Débil, la HME señala que los precios de los activos financieros reflejan toda la información pasada del precio, así como toda la información relacionada a su transacción a través del tiempo, como el volumen de transacción, tasas de interés, etc. En términos estadísticos, la Versión Débil de la HME desemboca en el concepto del proceso estocástico denominado paseo aleatorio, el cual, por definición, no puede ser predecible. De esta manera, la prueba empírica realizada en el presente trabajo consiste en investigar si el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) tiene una trayectoria similar a la de un proceso de paseo aleatorio. Dicho patrón no se reproduce en el caso de datos con frecuencia daría, semanal y mensual, y sí lo hace para el caso de datos trimestrales. Por lo tanto, se concluye que la Versión Débil de la HME no se cumple en el caso peruano.