Limites e potencialidades do SFH para o financiamento habitacional no Brasil

O crédito habitacional no Brasil sofreu uma impressionante expansão a partir de 2006, lastreado no antigo e tradicional Sistema de Financiamento Habitacional (SFH). O SFH é composto pelo Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo (SBPE) e pelo Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS), fontes que captam recursos a taxas reguladas, abaixo dos patamares praticados pelo mercado e que tem sua aplicação também regulamentada, com regras específicas em cada caso. A análise do potencial dessas fontes revela que mesmo com o crescimento recente, ainda há uma subutilização em ambas e, portanto, espaço para maior crescimento e utilização mais estratégica, considerando a questão habitacional no país. Em dez/14 o SBPE tinha 52% do estoque de poupança aplicado em crédito habitacional, enquanto o FGTS apenas 43% dos seus ativos totais (dez/13). Há, por outro lado, limites de atuação do SFH que devem ser reconhecidos quando se reflete sobre a expansão do financiamento habitacional no Brasil. A análise conjunta desses limites e potencialidades fornece uma visão ampla e atualizada desse sistema que ainda hoje lastreia o crédito habitacional no país.