Aspectos Avançados No Uso Da Taxa Interna De Retorno Como Indicador Da Qualidade De Empreendimento Imobiliário

Taxa de Retorno (TIR) é um indicador muito conhecido, sendo aplicado em análise de investimentos em todos os segmentos da economia. É o indicador mais qualificado, não sendo, entretanto, a única medida que deva ser tomada, seja no cenário referencial, seja por impacto de condições estressadas de comportamento, para orientar a decisão de investir.Em diferentes campos da economia, como também nos empreendimentos imobiliários para venda, a hierarquização de oportunidades de investimento é feita utilizando exclusivamente a TIR. Em geral é medida numa única moeda e não se aprofunda a discussão para entender a sua formação, na relação com as estruturas de funding adotadas para levar o negócio.Este artigo trata da TIR sob dois pontos de vista: i. - medida numa moeda virtual, a TIR pode servir indiscriminadamente para hierarquizar oportunidades de investimento, ou a análise deve avançar com a avaliação de impactos inflacionários, ajustando-se a medida e ii. - como varia a TIR que pode alcançar um empreendedor ao investir num empreendimento, a depender de como formata a equação de fundos para suprir o fluxo de caixa do negócio.As conclusões, com apoio em números de um empreendimento protótipo, que espelha parâmetros prevalentes no mercado brasileiro nesta conjuntura (maio de 2010) indicam que é importante trabalhar com estes conceitos mais avançados, porque as variações verificadas tem relevância como informação para a decisão de investir diante do risco, podendo até provocar inversões na hierarquização de oportunidades de investimento.