Que font les compagnies pétrolières internationales de leurs profits ?

Avec un volume cumulé d'environ 1650 milliards de dollars, soit à titre de comparaison la valeur du produit intérieur brut (PIB) de l'Italie pour l'année 2004 – le chiffre d'affaires des 8 principales compagnies pétrolières internationales s'est établi, en moyenne, en hausse de près de 25 % entre 2004 et 2005. En outre, atteignant près de 141 milliards de dollars en 2005, soit une progression de près de 40 % par rapport à 2004, leurs profits ont poursuivi, l'année dernière, la courbe ascendante observée depuis 2002. Surfant sur l'envolée des prix du pétrole depuis le début des années 2000, les majors ont accumulé des cash-flows importants, dont l'utilisation suscite souvent l'incompréhension. S'il est important de noter que les dépenses d'investissement des majors pétrolières ont augmenté de plus de 10 %, pour se situer à près de 100 milliards de dollars en 2005, il convient d'ajouter que, dans le même temps, près de 90 milliards de dollars ont été affectés à leurs politiques de distribution de dividendes ou à leurs politiques de rachat d'actions. Cette dernière politique a pris une ampleur considérable depuis le début des années 2000. Il paraît difficile d'identifier le facteur prépondérant de la conduite d'une politique de rachat d'actions. De nombreuses hypothèses peuvent être posées. Elles dépendent, en partie, du caractère plus ou moins contraint de la mise en place de ce type de politique par les compagnies pétrolières.